半新股追揸沽:開易潛水未宜買

開易(02011)為條裝拉鏈生產商,與包括李寧(02331)及美特斯邦威在內的服裝品牌合作。雖然在四月十二日獲西京劉央增持,但由於該股估值一般,加上交投較為疏落,宜待企穩招股價1.33元以上才再作考慮。

據開易剛公布的首份業績報告顯示,去年營業額按年增長24%至1.99億元,而截至去年底止四個年度,公司營業額的複合年增長率為29.6%。

不過,該公司去年盈利卻倒退19.5%至3,007萬元,主要由於○九年錄得上市股本證券投資收益約684萬元,惟於○九年七月已終止投資於上市股本證券;以及因股份於今年一月上市行政開支增加1,456萬元。

集資用作擴充產能

去年銷售條裝拉鏈收入增長24.4%至約3,588萬元,佔整體營業額約91.8%,並與22個新服裝品牌商合作,當中10個為國內品牌,12個為國際品牌,而該等新服裝品牌商的OEM銷售約為663萬元,相當於去年條裝拉鏈收入增長約18.5%。對於李寧的銷售放緩,管理層相信對公司不會有太大影響,亦會加大與其他客戶的合作力度,而上市也有助吸引國際品牌。

目前公司主要生產基地位於廣東省佛山市及浙江省嘉興市,總建築面積約40,888平方米。據招股書資料顯示,上市集資所得款項淨額約1.12億元,當中的60%將用於湖北省興建新廠房以擴大產能。

開易於今年一月上市,曾高見1.74元,較招股價升超過三成,惟三月底一度低見1.12元。近期股價主要在1.25至1.35元之間窄幅徘徊,由於該股估值一般,加上現價仍然潛水,宜待企穩招股價以上才再作考慮。

盈瑜

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