美元轉強，一眾貨幣全面回落，當中一大受害者首推歐元。美元得到今年以來一個較似樣的反彈，都是拜市場翻炒歐債所致。
說實話，希臘需要債務重組早已在三月底至四月間於市場盛傳，不過當時大家只集中炒加息。當歐洲央行加息後，而英國及美國又彷彿對通脹加息置之不理，在市場失焦下，才翻炒歐債而已。
要驗正美元的觸底回升是否只是一個「死貓彈」並不容易。技術上，先前美元弱勢，無論在匯市或商品市場上，紐元、白銀、油價以至黃金都已經出現嚴重超買，來一個插水式下滑實在不足為奇。
筆者認為現時一眾商品或貨幣調整幅度仍然未足夠，如白銀最終調整水平或在30至28美元左右，油價則在92至90美元，金價先看1,450至1,430美元，紐元為0.7720至0.77水平。
商品未跌夠，技術上美元反彈或可延續多一點時間。除此之外，今晚美國將公布消費者物價指數（CPI），市場預期按年升幅將會突破3%關口。二月份的已突破2%，當時市場視之如無物。若果今次不足三個月內就突破3%，不知道今次大家又會否再視它如無物呢？
交通銀行（香港） 劉振業