滙控遭質疑空談變革

滙控(00005)策略日舉行前,外資大行紛紛唱好,高盛大幅上調滙控未來一年目標價至900便士(約114港元),不過內容驚喜欠奉,有紙上談兵之嫌,券商評級企硬不變,摩通認為新策略非轉變性改革,滙控上半年業績公布前缺乏催化劑,股價將窄幅波動,更質疑其有「價值陷阱」的風險。

憂能否撤信用卡市場

摩通雖在策略日前唱好滙控,在最新報告中卻轉軚,指滙控管理層所定下目標,如平均股東權益回報率(ROE)、成本效益比率等欠缺野心,策略日未如預期般具催化動力,雖然維持「增持」評級,擔心會有「價值陷阱」風險。

德銀亦指,單憑策略日的公布,不足以提升該行對滙控的評級。雖然策略日令滙控透明度增加,成功實行節省措施的確可提升滙控的盈利能力,但德銀仍維持「持有」評級。

巴克萊指滙控或會先出售美國信用卡業務,交易料可為該行釋放250億美元資金,但外界對滙控能否撤出信用卡市場抱懷疑態度。

儘管券商質疑滙控是否放棄環球銀行的定位策略,但亞太區市場將繼續成為滙控主要增長引擎,卻是不爭事實,該行料未來三至五年,新加坡、印度,以及印馬地區(馬來西亞與印尼),三大市場的稅前溢利達10億美元;加上現時的香港和內地,亞洲區將有五個市場稅前溢利均逾10億美元。而韓國仍為策略性重要市場,但作出購併的機會微。

王冬勝:着力三大範疇

滙豐亞太區行政總裁王冬勝表示,未來仍在三大範疇着力推進業務增長,包括擴張在大中華區的領導地位,在主要城市建立規模,以及加強跨境業務能力以提高國際聯繫性。

王冬勝指,中港兩地聯繫愈來愈強,去年滙控香港新客有逾半來自內地,內地業務除了帶動香港業務增長外,亦為該行亞洲和環球業務收入的主要增長動力。

集團行政總裁歐智華稱,內地自身業務受到中銀監審批的限制。

受惠內地客戶,香港區市場增長仍可看高一線,滙豐香港區行政總裁馬凱博表示,過往兩年因低息環境造成收入損失8.5億美元,惟非利息收入達11億美元,足以抵銷不利影響;去年內地企業客戶平均保費收入為本港客戶2.3倍,證券交易為本港客戶一倍,而財富管理收入則高5成。

記者李培瑛倫敦報道

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