匯通天下:美元續弱英鎊值博

周四美國公布維持利率不變。在QE2問題上,亦無甚驚喜。不過,伯南克今次的講話絕非「無料到」。第一,伯南克表明在以後「幾個」議息會議中(a couple of meetings)仍會維持寬鬆政策。

然而「幾個」是多少個呢?更重要是,這是否代表在幾個會議後就會收水呢?無論如何,這已是伯南克自金融海嘯後,首次提及何時完成量寬的時間表,頗具參考性。

第二,伯南克亦言若真是開始收水,最有可能是先暫停再購買債券計劃。此言論則表明加息不是緊縮政策的起步點,但已見伯南克的收水計劃已經準備得縱無八八九九亦有七七八八。

眾所周知,伯南克的拿手好戲就是製造市場預期,QE1如是,QE2亦如是。當然,伯南克現階段似乎仍想留給市場一點想像空間,表達對貨幣政策既可緊亦可鬆。從美元反彈乏力來看,可見大家仍然眷戀QE2的魔力,而忽視伯南克略轉口風之意。既然如此,大家大可乘勢再坐順風車一趟。

炒加息,可選英鎊,中期目標1.70。炒商品,可選澳元,但若嫌澳元過強,可選加元,目標價○七年高位0.9060。

交通銀行(香港) 劉振業

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