「十二五」規劃的其中一個重要目標，就是要擴大內需長效機制，調高消費在經濟增長的比重。在兩會完結後的《十二五規劃綱要》中，已明確列出推動內需的具體方向，近期亦推出了實質性的政策，以刺激市民的消費力。
在本月二十日的第十一屆全國人大常委會第二十次會議中，審議個人所得稅法修正案草案之主要目的，是減輕中低收入者稅收負擔，加大稅收調節收入分配力度。中國財政部部長謝旭人表示，草案擬將個人所得稅免徵額（即工資薪金減除費用標準），由現時的每月2,000元提高至3,000元。
除此之外，草案擬將現時工薪所得9級超額累進稅率，減低兩級而變為7級，取消15%及40%兩檔稅率，並擴大5%及10%兩個低檔稅率的適用範圍。第一級5%稅率對應的月應納稅所得額，由現時不超過500元擴大至1,500元，第二級10%稅率對應的月應納稅所得額，則由現時的500至2,000元，擴大為1,500至4,500元。
草案並提出要加大對高收入者的調節力度，擴大了最高稅率45%的覆蓋範圍，將現時適用40%稅率的應納稅所得額進入了45%稅率。
要推動內需，當然要市民的口袋有錢才行。近期政府正朝着這個方向努力，早前人力資源和社會保障部副部長楊志明在全國勞動關係工作會議表示，要努力實現職工工資年均增長達15%，即是在5年內可以「翻一番」，而從本年初至今，全國已有13個省份進行了最低工資標準適度調整，平均上調的幅度是22.8%，延續了去年的快速增長態勢。
中國目前大部分居民的工資收入水平，主要在每月2,000至3,000元之間，今次提高個人稅起徵點的草案，受益最多的是中低收入人士，他們的可支配收入提高比率最大，擁有更高的邊際消費傾向，實際拉動消費的效果也應是最好。
當調整了個人所得稅後，政府財政收入當然會減少。謝旭人估計，個人所得稅收入約減少990億元，而調整工薪所得稅率初次級距減收100億元，調整生產經營所得稅率級距減收110億元，即是政府全年財政收入約減少1,200億元；而稅額佔薪金的平均比重，將由目前的28%降至12%。按照目前城鄉居民約0.7的邊際消費傾向測算，此次減少的1,200億元財政收入，可拉動新增消費支出為840億元。
筆者估計下一個關於內需的政策，就是商務部快將推出的《國內貿易發展規劃》，重點將為零售企業營業稅改革、推動奢侈品消費等，對於喜歡炒內需股的朋友，又是一個尋寶的機會了。
中信証券國際董事
（零售證券業務發展） 林一鳴