標準普爾昨日把日本的主權評級展望列入負面觀察名單，但就維持日本所擁有的AA評級不變。標普指，受地震及海嘯等災難影響，料日本政府的財赤將難免惡化，所以作出上述行動。
市場對於標普的行動反應不大，一來自三月大災難以後，市場早已預計到日本政府的財赤會惡化；其次，由於海外投資者所擁有日本政府債券的比例只有約5%，標普是否把日本主權評級調低，基本上也不會對日本債價帶來太大影響。
筆者反而關注近日陸續公布的日本經濟數據，因為這些數據正開始把災後日本的最新經濟狀況一一反映出來。昨天日本公布三月份零售銷售月率大跌7.8%，而以年率計更跌8.5%，成為自一九九八年三月以來的最大年率跌幅。另外，日本也公布了四月份首十日的出口情況，結果是按年比較竟出現大跌19.4%，這較日本在整個三月份出口按年比較只跌2.2%更為嚴重。零售銷售主要反映日本內部經濟，出口則反映日本的外貿情況，當兩者同時急速轉壞，日本經濟的前景可想而知。
今早日本央行議息，調低日本今年經濟增長預測是料意中事。市場關注因應近日不斷轉差的日本經濟，日本央行會否進一步放鬆貨幣政策。另外，由於周內日本政府將呈交一個4萬億日圓（約500億美元）的災後重建方案與日本國會審批。市場也關注有關方案能否獲國會通過，並關注日本央行會否增加量化政策，以支付部分方案所需的資金。日圓維持看淡，第二季目標88兌1美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培