聯儲議息即場解畫

聯儲局議息結果將於香港時間周四凌晨揭盅,主席伯南克會後將召開記者會為決策解畫,接受傳媒就次輪量化寬鬆措施(QE2)結束部署的提問。市場相信,記招將逐漸成為聯儲局最主要的發布訊息途徑,取代會議紀錄及國會聽證會的重要性。

議息結果將於香港時間周四凌晨十二時半公布,而伯南克將在二時十五分召開記者會,解讀公開市場委員會(FOMC)聲明,並接受記者自由提問約45分鐘。雖然伯南克已就問題環節進行綵排,市場仍期望有意料之外的對答出現。

增政策透明度遲來

聯儲局希望藉更開放的方式,令市場更加關注當局對經濟前景的評估,以及顯示決策與經濟展望的關連性,因為現時當局會將對經濟前景的評估納入會議紀錄之中,即在議息會議結束後三周才公布,令市場難以了解政策背後的理據。

今次伯南克召開記招稱得上聯儲局「破天荒」的行動,一改前主席格林斯潘過去以演說,以及國會聽證會為主的溝通渠道,加強聯儲局決策的透明度,但相對其他早已定期召開記招向傳媒解釋決策的主要央行,難免凸顯聯儲局的行動落後。

事實上,歐央行及日本央行行長每次議息後均召開記招,而加拿大央行及英倫銀行亦會每季面見傳媒,善用記招來控制市場預期,例如特里謝在三月便「放風」會在四月加息,遠較市場預期為早,令歐元在該行加息前率先上升。

LPL Financial經濟師兼投資策略師John Canally表示,聯儲局記者會的重要性會愈益提高,今次的記招或是為伯南克提供「預演」機會,嘗試應付記者提問及修正有欠流暢之處,相信聯儲局最終會在每次議息後召開記招,令會議紀錄及其他聯儲局理事言論的重要性降低。

料續購債 息口不變

經濟師幾乎肯定聯儲局本月會按兵不動,維持利率於0至0.25厘的低位不變,以及繼續落實在六月底前購入6,000億美元國債的目標。市場共識是,聯儲局在QE2結束後不會加碼推出QE3,但亦不會急於退市,很可能暫時維持資產負債表規模,其後才循序漸進甚或「被動地」收緊銀根。

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