理財Campus：日股瓦礫中尋寶

樂天 受惠日貨網購潮

要投資日股，投資者可選擇在日本或美國上市的股份，當中以後者的交易成本較低，且一股有交易。自日本發生大地震後，日股一落千丈，然而電子商貿企業樂天株式會社（Rakuten）（日股代號4755）未受地震拖累，股價相對硬淨，自日本地震後至今股價雖跌4%，但表現仍較日經平均指數跌8%為佳。現時日本核危機未消散，若想買日貨而又未敢踏足日本，網購自是直接的方法，有利樂天業務表現。

作為日本最大的電子商店，樂天早在○六年便有超過1,800萬人使用其電子商貿交易，業務蒸蒸日上，去年純利近220億日圓（約20億港元），規模龐大。樂天業務發展如日方中，日本大學畢業生早對其趨之若鶩，有調查指出，樂天已被認定為年輕人的「最佳事業起步點」之一。

近年樂天致力擴大公司版圖，網上購物商場已迅速登陸台灣、泰國及歐美等地。去年底樂天更宣布與百度合資開設網購商城「樂酷天」，全力發展中國市場，不讓內地網購巨頭淘寶網獨大。為吸納不同種類的客人，樂天銷售的貨品種類多達百種，食物、嬰兒用品、時尚服飾均應有盡有，難怪在逆市中能屹立不倒。

三菱重工 炒重建概念

日股近年命途坎坷，日經平均指數呈一浪低於一浪走勢，但部分股份仍逆市向上，三菱重工（Mitsubishi Heavy Industries）（美股代號MHVYF）便是今年其中一隻大升的日資股份。三菱重工除了在日本上市，亦在美國上市，後者股價年內急升11%。提供重型機器的三菱重工，更受惠於日本地震的重建概念，地震發生至今股價微升0.93%。

三菱重工的業務包括生產貨船、重型機械如渦輪機、挖泥機以至飛機等，產品相當多元化，該公司更被選為澳門輕軌（全自動無人駕駛列車）第一期行車物料及系統的承建商。目前深受市場注視的核能，三菱重工亦有參與其中，去年十月日本三大財閥三菱重工、日立、東芝以及全國九大電力公司成立合營企業，將興建一家大型核電廠。

三菱重工近年盈利銳減，截至○九年三月底的財政年度錄得純利逾448億日圓（約42億港元），但截至去年三月的年度純利只有184億日圓（約17億港元）。惟日本重建概念令該股炒高，並繼續被分析員看好，據彭博資訊向19名分析員所作的調查，分別有11人及7人對該股的評級為持有及買入，只有1人建議沽出。

軟庫 電訊名牌純利飆

流動通訊商軟庫集團（Softbank）（日股代號9984）的智能手機「水貨」向來受港人歡迎，除了電訊業務外，該公司並經營電子交易、網上廣告及拍賣等業務。

軟庫集團總市值達35,507億日圓（約3,335億港元），截至去年三月，其一年純利為330億日圓（約31億港元），按年大幅飆升逾10倍。作為國際著名的日資電訊股，軟庫亦有在美股掛牌（美股代號SFTBY），國際投資者亦熱衷透過美股或美國預託證券（ADR）投資日股。

日本地震後，軟庫在多個地區的服務一度受阻，公司則停收部分服務費。主席孫正義三月中在Twitter表示，工程師日以繼夜重整電訊服務，電力及燃油短缺是要面對的最大問題。或許是受惠於地震概念，軟庫股價自大地震發生後不跌反升0.12%。

豐田 連番重挫或見底

豐田汽車（Toyota Motor）自其汽車出現問題而須回收後，其美股股價（美股代號TM）從138美元高位，一直下插至55美元低位才谷底反彈；當市場逐漸消化其回收汽車的負面因素後，一場日本地震又再次令豐田的業務重創，股價再度滑落。

在地震發生後，日本的汽車零件短缺，加上實施供電限制，近月豐田汽車在日本廠房的生產線陷於停頓，至昨日才開始復產，惟產量僅及正常的一半，在地震發生後一個月，豐田在日本及北美廠房的汽車產量已分別減少26萬輛及3.5萬輛。豐田再一次面臨危機，股價自地震發生至今已急瀉近12%，跑輸於日經平均指數。

作為日本汽車第一品牌，豐田近年飽受競爭，加上問題汽車影響品牌形象，盈利愈趨萎縮。截至○八年三月底的財政年度計，該公司仍大賺11,381億日圓（逾1,063億港元），但在截至去年三月的財政年度，純利卻銳減至261億日圓（約24億港元）。