鱷資逾15萬億小型亦翻生

《華爾街日報》引述市場分析稱,全球對沖基金業管理資產規模直逼2萬億美元(約15.6萬億港元),快將突破○八年初的紀錄新高,而一度失寵的新成立及小型對沖基金亦恢復生機。

回報平凡 跑輸股市

對沖基金業在金融海嘯期間曾遭重創,Hedge Fund Research(HFR)指,業界○八年平均虧損達破紀錄的19%,連同投資者贖回,管理資產大減四分之一。然而,對沖基金業○九年開始收復失地,去年流入的新資金達555億美元,為○七年以來最多,料今年首季流入金額仍十分可觀。

不過,對沖基金回報迄今表現未見突出,○九年及去年平均回報分別只有20%及10.3%, 跑輸期內股市的26.5%及15.1%升幅,今年首季標指漲5.4%,升幅更為對沖基金三倍。

有分析指出,在低息環境下,由於難以找尋回報吸引的投資,即使對沖基金表現遜於股市,退休基金及其他機構投資者,仍願意投放部分資金於對沖基金。

儘管湧入對沖基金的資金急增,但業界正面對不少挑戰,如全新的監管環境,去年七月起需向美國證交會登記,加重營運成本,尤其打擊規模較小的對沖基金。

直至最近,新資金主要流向名牌對沖基金,如普爾遜旗下Paulson & Co,以及Bridewater Associates,但這些巨無霸不及小型對沖基金般靈活,令後者找到生存空間。

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