又到緊縮敏感時刻。未到周五，市場猜測人行出政策，言論早已此起彼落，由於剛加過息，今輪揣測以上調存款準備金為主。其實，眼下存備率已不低，不但上破了○八年緊縮潮的高位，也是八五年有此工具以來的新高。由於中央有言，存備率可抵25%峰值，當前20%的紀錄雖高，但以一次調半厘計，仍為央行留有多次出招空間。
人盡皆知，一路緊縮以來，人行偏重上調存備率，但顧忌動息口。毋庸否認，上調存備率抽走資金，是較快見效的工具，約束信貸衝動立竿見影。然而，中國國情特別，央行提存吸流動性，只須支付低息成本；商業銀行藉着緊縮風聲，「合法」或不合規地提高貸款利率，擴大了息差。前者有權，後者壟斷，上調存備率對兩者不會帶來損失。
加息的情況就不同，除去對經濟、股市不同層面影響，最令央行顧忌的還是招引熱錢。至於有好意的解釋，指不加息是對企業經營的關照，恐怕是美麗的誤會。實際上，俗語謂「你有張良計，我有過牆梯」，如果上調存備率在人行而言是「張良計」，商業銀行自有「過牆梯」對策。
內地專家揭穿商業銀行的「窿路」，分別有：一種是直接提高貸款息，有商銀竟把實際貸息推高到十厘；一種是逼中小企申貸款同時拉一筆存款，還未必享低息優惠，商銀明享息差；一種是從貸款額中扣取「風險金」，等同變相加息；一種是收諮詢費、顧問費、手續費、託管費，不同名堂的收費，或者逼買理財產品等，如同扣減貸款或加息。
至此，在不斷上調存備率過程中，企業貸款息率不斷變相走高，商業銀行的變通不能不讓人刮目相看，而對商銀的做法，難以相信人行、銀監全不知情，反而是作為上線監管，完全是「一隻眼開、一隻眼閉」的容忍態度，上調存備率對商銀關上了一扇門，卻任由商銀打開另一扇門，賺其大錢。
從中看到，商銀像小雞一樣，受到人行母雞般的罩護，反過來讓人懷疑，央行的獨立性不純。事實上，在超過年半的實質負利率歲月，民眾的儲蓄被侵蝕，變相承擔着商銀的經營成本，企業也成為商銀盤剝的對象。央行推行緊縮，經營生態嚴峻，只商銀「風景這邊獨好」，貌似營造了穩健的金融，實質是不理會經濟活動的基礎，已在日漸受到破壞。
內地油企、電企的暴利較易為外間看到，但商銀暴利相對隱蔽，試想民眾存款一、兩厘，企業貸款高至十厘，世界上罕有這樣的高利差，商銀兩頭抽水，當憑其一盤漂亮盈利帳，高層領取高薪厚祿豐厚花紅時，能讓人服氣嗎？商銀經營好不是高層管治本事，而是壟斷兼政策護航，或者再加監管「鬆手」。
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