通脹惡化人行焗出手

儘管官方多次重申今年CPI將不逾4%，但評論與專家都質疑政府太樂觀，有分析師更料6月通脹率升至6%，全年單月最高見6.5%，惡性通脹恐將來臨。

據報道，三月CPI年增5.3%至5.4%，比二月上揚0.4至0.5個百分點，按月則跌0.2%；生產者價格指數（PPI）年增7.4%，比二月微升0.2個百分點。工業增加值年增率14.8%、消費零售總額年增17.4%、首季固定資產投資年增率25%。

惡性通脹年代恐來臨

CPI仍是各項數據的「重中之重」。國家主席胡錦濤甫於昨日在金磚國家領導人會晤發表講話時，直指當前金融海嘯的深層次影響迄今未除，大宗商品價格上漲，全球通脹壓力加大。而總理溫家寶周三在國務院常務會議中表態，要「千方百計保持物價總水平基本穩定，這是今年宏觀調控的首要任務」，會議更首次提出「也是最為緊迫的任務」。

中央領導人兩日內提到物價，可見當前的通脹以至未來宏觀調控壓力之大。經濟師與證券機構已預料三月CPI年增率至少衝到5.2%、次季甚至高達6%，但各界對政府今年能達到CPI年增4%的目標絕不樂觀。

瑞信：CPI最多增6.5%

發改委被譏為「千手觀音」，到處強壓企業延緩漲價，內地即有文章批評，穩定物價除了緊縮銀根「一計」外，其他千萬計策都是火上加油。價格管制措施迫使企業壓縮產能，但價格終有反撲一天，惡性通脹的惡果即將到臨。

此外，全國工商聯旗下24個商會在行政力量下結盟，宣示「決不串通漲價、人為抬價」，但隨即受評論質疑企業能撐多久？現在政府「千方百計所做的，可能只是推後問題的爆發」。政府機構對今年中國通脹形勢「前高後低」的預測，很可能與去年一樣破產；政府4%的通脹目標最終很可能失敗。

德銀經濟師馬駿料，人行今年或會加存款準備金率及加息一至兩次，通常幅度分別為50點子及25點子。瑞信亞洲首席經濟師陶冬稱，今年CPI單月最高升幅將達6.5%，今後CPI將徘徊5%，並成為常態，下半年也要續加息。