第一拖拉機（00038）去年純利升1.2倍，至5.42億元人民幣，表現勝市場預期。我們對集團前景感到樂觀，由於穩定物價及增加糧食供應為中央首要任務，加上城鎮化使農村人口減少，故必須提高農業機械化程度，未來有可能出台的農業機械補貼政策則可成為潛在催化劑。該股目前估值仍具吸引力，今年預測市盈率14倍，未來兩年複合盈利增長率超過兩成。建議8.5元水平吸納，目標價11元，跌穿7元止蝕。
新鴻基金融
德林國際（01126）主要業務活動為設計、發展、製造及銷售毛絨玩具及金屬和塑膠玩具。截至去年底，公司受惠毛絨玩具部分，特別是來自日本的銷售額大幅上升及巴西客戶的大額推廣定單，帶動集團的營業額按年增加升55.4%，至15.4億元。毛利攀升84.7%，至4.7億元。加上成功業務重組，行政費用佔總營業額的比率由13.2%顯著下降至9.5%，集團的經營溢利大幅增長141.3%，至2.2億元，純利增1.7倍，至2億元。現價處於吸引水平，可作長線投資。
英皇證券