近年中國移動（00941）盈利增長顯著放緩，拖累股價不再「移動」，惟筆者對其中線前景仍抱有憧憬。公司去年股東應佔溢利僅增3.9%，至1,196億元（人民幣‧下同），即使撇除攤銷、折舊、利息及稅務開支，收益亦僅增長4.5%，至2,394億元。
筆者認為，中移賣點在於4G，近年公司致力研發TD-LTE網絡，於今年二月初舉行的世界移動通訊大會中，國際電訊盟副秘書長趙厚麟暗示，TD-LTE技術成為4G制式幾無懸念。
昨日內地媒體引述消息指，包括中興通訊（00763）、華為等五家系統設備廠商已獲工信部核准進入TD-LTE規模技術試驗，意味TD-LTE網絡建設正式啟動，並預計在今年九月份完成網絡建設和工作。
有專家認為，若今年內能確定4G標準，最快一二年前後便可發放商用牌照，屆時一直落後於同業的中移可望再度跑出。雖然在4G制式落實前，除非中移宣布回歸A股，否則股價亦難以持續跑贏大市。不過，公司財務狀況相當穩健，手持875.43億元現金，可繼續維持慷慨的派息政策。
集團管理層表示，一一年全年的派息比率為43%，以昨日收市價71港元（下同）計，預測股息率逾4%，可守！待4G制式塵埃落定後，則有望轉守為攻，建議於70至71元買入，初步上望83元，跌破65元止蝕。
耀才證券市務總監 郭思治
（作者為註冊持牌人士）