上期說到月初期權盤路判市要留意認沽/認購比率、成交及未平倉合約的變化，才能較有效地判斷市況發展。現利用上周期權數據試作一實際分析，看其成效及應用時要留意的地方。其中周二大升，周五大跌，試看周一及周四期權部署是否早有異動。
上周環球股市較為波動，以三月期指論，周初以開市位23,152點開始起步上揚，周三見高位23,903點，周四開始回落，當晚美股就投資者憂慮環球經濟增長放緩及就業數據未如理想而急挫，周五日經受外圍拖累之餘，更因地震引發海嘯而大幅回落，港股跌勢不遑多讓，三月期指收報23,212點，全周跌107點。以恒指計，周三高見23,934點後急挫至周五低位23,106點計，全周波幅達828點。
以上周一計，周一為首個延長交易時段的工作日，大市成交較平時略低，由未平倉收市即市認沽/認購比率為1.17，算是中性。
十大成交皆為即月期權合約，以認購成交較多，認購部署為23,200點至24,200點，最大成交為24,000點達1,488手；認沽部署為23,200點至22,000點，最大為22,000點達1,486手，兩者期權金較低，成本不高，可信性較低。
未平倉合約數方面，認購部署之23,200點至24,200點，整體增長146張，其中23,400點縮倉15張，24,000點縮倉122張，但23,800點增倉180張為最大變動數目。認沽部署方面，23,200點至22,000點總體增倉392張，22,400點縮倉13張，22,000點為最大變動，縮倉694張，22,200點增倉541張。
就三組數據分析，周二向上居多，目標為23,800點但不逾24,000點，部署一般為三日內有效，故推斷周二至周四可達23,800點。
周二及周三股市雖然向好，但期權盤路見24,000點縮倉，反見向下部署23,000點/22,800點增倉較明顯。
至上周四，由未平倉收市即市認沽/認購比率為1.76，全周最淡數字。十大成交皆為即月期權合約，認沽成交較認購成交多逾倍，認沽部署為23,600點至22,000點，最大成交為23,000點達2,725手，但以合約值計的話，最大成交為23,600點之2,242手，應為下跌目標所在；認購部署為24,000點至24,600點，最大為24,000點達1,395手，其次為24,200點之1,095手。
就三組數據分析，周五向上居多，目標為23,600點至23,000點。而事後所見，周二期指高見23,751點，周三更高見23,903點，而確實未升逾24,000點；而周五則急跌至23,036點。上例充分反映期權投資者能掌握市況，期權盤路為分析大市走向之有力工具。
香港財經資訊及教育研究部主管 潘玉琪