北非局勢仍未明朗，油價繼續成為市場關注點，歐美股市擔心通脹影響經濟增長問題下，顯著回落，再加上日本發生強烈地震，將為本周帶來更多不利因素。
港股上周初表現理想，一度逼近24,000點，但挾淡倉後又再出現過山車般大幅下挫。恒指一周最終收報23,249點，一周累跌160點，日均成交在交易時間開始延長一小時的一周，只錄得738億元，較對上一周回落，顯示加時並未能刺激成交。由於缺乏實質利好因素支持升市，相信短期內暫難再突破24,000點水平，不利消息接踵而來下，後市更應會再下試23,000點。
國泰航空（00293）去年盈利140.48億元，升199%，期內營業額升34%至895.24億元，為市場預期上限。盈利大幅增長，主要由於經濟客位需求持續殷切，加上頭等及商務客位需求穩步回升所致。另外，強勁的需求亦令載貨量大幅增加。由於燃油為最大單一成本，佔總營業成本的35.6%，故集團將會繼續運用有效的對沖政策作對沖，同時亦會利用燃油附加費將油價升幅轉嫁於客戶，故並不需要太擔心。
該股現時於20日線18.5元水平有不俗支持，繼續看好航空業務下，前景審慎樂觀，建議於18.5元買入，初步目標20.5元，穿18元止蝕。
富昌證券研究部總監 連敬涵
（作者為註冊持牌人士）