石油價格受利比亞局勢影響急升，加上美國政府制裁並凍結利比亞資產，當地石油出口近乎癱瘓，國際能源總署於三月四日表示，當地原油出口從去年每天平均出口130萬桶急降至現時約50萬桶，紐約期油從二月初至今升約23%至近日每桶逾100美元，布蘭特期油的升幅更為顯著。
事實上，油價近月的升幅也有追落後的成分，相比其他大宗商品如農產品或金屬，如棉花和銅等價格於過去六個月已經分別上升了逾160%和26%，而油價於此期間卻維持於波動區間，所以當紐約期油徘徊於約每桶80-90美元時，相比其他商品便宜很多。
在近月利比亞石油近乎停產的狀態下，一向擁有較少石油儲備的亞洲發展中國家，也開始通過增加戰略石油儲備，為應對石油供應緊張可能變成長期化的風險。
中國和印度屬世界第二大和第五大的石油進口國，經歷今次中東及北非政治事件，中印兩國極有可能加快建立石油儲備。現時，中國大致於明年初前完成第二期戰略石油儲備工程，注油量約1.68億桶，而預期到二○年會完成整個儲備計劃，總共建成約5億桶石油儲備，相等於約3個月的石油進口量；現時，中國的石油儲備僅有約1,200萬噸，大約等於15天的石油進口量，不足目標的20%。
印度的石油儲備建設較中國更為落後，該國暫時計劃到一二年底才建立約4,000萬桶的儲備，相當於當地兩星期的進口量，目前印度的石油儲備僅980萬桶。此情況亦出現於其他發展中國家，類似30多年前的工業化國家經歷石油危機後，相繼建立戰略石油儲備的情形。但不同的是，今天要建立石油儲備的發展中國家，還需要面對已發展國家對石油的需求。
在這形勢下，環球對石油的需求增長趨勢是明顯的，雖然理智地說，各國政府盡量會避免於油價高企時增加儲備，造成惡性螺旋式上漲趨勢，但龐大的石油儲備量會保證油價不至大幅回落。故此，即使利比亞局勢得到紓緩，油價出現短期回調，但預期油價仍會保持於較高水平，而這將會更突出新興國家的通脹和製造成本上漲等問題。
景順能源基金佔近六個月能源基金回報率榜首，過去六個月回報率高達48.92%，遠高於同行平均33.91%。基金較偏重油氣設備及服務類公司股份，帶動表現優於同業平均。景順能源基金現時手持現金略高於資產值5%，較一般能源股票基金為高，顯示其持有的能源設備股份過半年的平均回報較高。
康宏投資研究部