投資市場昨日經歷了災難的一天。未開市，由歐洲債務危機蔓延到主要經濟體之一的西班牙，以及沙特阿拉伯「憤怒日」醞釀示威，所顯示的歐洲與中東兩大地域，是經濟與政治動盪的擴大及升級，已為投資市場震盪先埋下伏線。
開市後，內地通脹數據出爐，仍企於超標的高水平，人行行長周小川強調，利率仍是抑制通脹重點使用的工具，通脹的真實與加息的暗示，再罩上一重陰霾。這不是單一的元素，而是應合了亞洲當前的大趨勢，那就是高通脹橫行、緊縮政策主導的形勢，是套在股市的「緊箍咒」，政策「起咒」則股市難熬。
午市時段，日本東部八點九級大地震，震波衝擊普遍投資市場，亞太股市告跌，但先過敏反應混亂一段，再稍為定下神來，跌幅普遍有限。總之，匯合政策與天災的衝擊，不同投資市場在前期反應之後，接續下來會出現相應整合，好在時值周末，交易逐漸進入休眠，留下短暫的冷靜期。
政治經濟問題糾合天災一起發難，當然是利淡的事態，但天災與政經問題畢竟不同，對於投資市場來說，天災是短期的影響，而非長期的衝擊，且撇除人員傷亡的創痛，投資市場透過天災的破壞，反關注重建的機遇。人員傷亡的創痛損失承擔，由牽涉國際業務的保險企業股價下跌反映，而日圓匯價先跌後彈，則顯示災後重建，政府發債日圓回調。危難中發掘商機，以往震災一向如此。
政經問題卻是社會發展失衡，累積而形成的，可能構成長期的困擾。以內地緊縮為例，貨幣增發與信貸放任所形成的通脹壓力，不可能幾次小幅度加息，就得到解決。儘管數據顯示通脹指數未惡化，但並未好轉，尤其生產物價指數仍然偏高，通脹預期只會升不會降，周小川所說的運用利率工具，將是與通脹周旋的周期，一個加息周期對股市是揮不去的重壓。
應當留意，放眼國際處處烽煙火頭，歐洲債務危機、北非連帶中東動盪、亞洲高通脹肆虐，北美看似穩好暗藏隱憂，全球無一處穩定的經濟氛圍，使復甦的變數可能隨時匯合放大。這種形勢極大堵塞靠出口擴張，贏得復甦的出路。以此觀之，內地上月意外貿易逆差有其偶然性，也有必然性，成為強烈的警示，依外型經濟發展模式，不加快轉型勢必絕路一條。
全球普遍存在着復甦的變數，折射到不同投資市場，可謂無一處安定的綠洲。與這種局面對應的卻是，大量熱錢到處流竄。哪裏短暫安穩湧入哪裏避難；哪裏一旦出事瞬即逃離哪裏，引發不同領域、不同市場間流轉波動，可能是今後的常態。香港與內地相比，因市場自由度的關係，內地微震本港大震，內地小震本港強震，成為內地接收國際震盪的替代器。