內地CPI超標勢逼加息

人民銀行行長周小川直言，利率政策仍是應對通脹的重點使用工具，經濟學者則預期在三月下半個月至四月初，利率和存款準備金率可能再度上調。

對於二月份CPI增幅高於4.7%至4.8%的市場預期，國家統計局發言人盛來運解釋稱，主要是因為食品價格上漲高於預期。在二月份CPI八大類別中，除交通通訊類下降0.3%以外，餘者全部上漲。

三月CPI增幅料達5.5%

二月份通脹壓力盤踞高位，令市場政策緊縮預期進一步升溫。周小川昨表示，在當前通脹高企的環境下，利率政策「肯定會是一個需要運用的重要工具」。雖然由於利率調整有可能不如物價變化快，因此可能在一段時間內出現實際負利率，但從中期來看，實際利率大體為正。

此外，人行也會繼續使用存備率管理流動性，惟對於市場預期人行將加快人民幣升值步伐以抑制通脹。周小川回應指，匯率的變動雖會對物價總水平產生影響，但中國作為一個大國，在經濟規模非常大的情況下，不會特別側重於用匯率管理通脹。

美銀美林經濟學家陸挺稱，周小川的言論暗示人行可能在未來幾周內，再上調存備率並加息，市場應為此做好準備。他又預期三月份CPI按年增幅將反彈至5.5%的高水平，但相信整體情況不會失控。

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加息提存備率抑通脹

野村證券發表研究報告指出，內地二月份CPI及PPI數據均高於市場預期，表明通脹壓力仍然很大，加上在旺盛的投資需求推動下，頭兩個月的工業生產表現亦較預期強勁，該行維持今年內地再加息0.75厘，並再提高存備率150個百分點，以控制通脹和過剩流動性壓力的預期。

澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛也認為，通脹尚未出現任何實質的下降趨勢，值得警惕的是，由於國際大宗商品價格的暴漲，PPI通脹率攀上了兩年多以來的最高點。

據澳新銀行測算，在未來的3個月，CPI通脹率將跟隨本月PPI上漲1.4個百分點，令通脹趨勢進一步惡化。他預期人行最快在本周末再次上調存備率，並在第二季度前加息兩次。