滬深交易所合併無望

全球交易所合併熱潮愈演愈烈,內地亦有人倡議將滬深證券交易所合併,不過,深圳交易所理事長陳東征直言,中國特有的國情,決定了滬深兩個交易所「不可能合併」,兩所維持適當良性競爭是必要的。

配合國情 需良性競爭

陳東征說,滬深兩所去年已達成協議,對市值5,000萬元至8,000萬元(人民幣‧下同)之間的公司,展開適當良性競爭,這是很有必要的。「兩個交易所,兩條腿走」。對內地中小企業來說,資本市場的支持是相當大,而只得一家交易所,亦有其弊病。

他又指出,早在二○○八年金融海嘯之前,滬深兩所已經做好公司化的準備,並且準備上市。不過,金融危機顯示了交易所的自身利益與公共利益有衝突。現在看來,公司化並非交易所唯一正確的發展方向。

紐約所上月宣布將與德國證券交易所合併,陳東征分析,佔大股的德交所在衍生品方面具備優勢。目前國際上交易所的業務,主要由股票交易、衍生品和訊息服務,各佔三分之一的比例,而內地證交所的業務結構比較單一。可見在相當長的時間內,滬深交易所並無公司化改制的需求。

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