Smart Money：亞債基金財息兼收
中東局勢不穩，令環球股市波動性顯著提高；反觀亞洲債券方面，所受影響相對較股票為小，近三個月收益仍保持正回報。亞債亦受惠於亞洲地區的經濟增長和穩健的基本因素，債息相對較高之餘，貨幣亦有升值潛力。投資者若有興趣，或可留意亞洲債券基金。
法國巴黎投資亞洲固定收益投資總監黃儀真指出，現時環球經濟體系仍處於低息環境，如美國聯儲局、歐洲央行和日本央行在今、明兩年應會維持現有息率政策，而疲弱的財政狀況限制了這些成熟國家的經濟增長，加上美元持續弱勢，令低息環境和寬鬆的貨幣政策得以延續。
今年市場需求龐大
她續指，低息環境令投資者尋求更高的息率回報，其中亞洲地區由於本身經濟增長強勁，因而較吸引。
投資債券，貨幣升值是其中一個重要的考慮因素。黃儀真指出，在亞洲強勁的基本因素和當地持續增長的外匯儲備支持下，亞洲貨幣未來的升值空間相對較大。她續指，由於美國的量化寬鬆措施（QE）的影響持續，故即使新興亞洲政府陸續採取調控政策，仍然無阻當地貨幣兌美元升值。
黃儀真指出，集中在二○一一年到期的亞洲債券和票據高達440億美元，達到歷史高位水平。她預期這些資金將在今年重新投資到亞洲債券市場之內，為亞債帶來更大需求。供應方面，她認為將由去年的750億美元，逐步降至今年約550億至600億美元。換言之，供求亦會為今年的亞債市場帶來支持。
違約率料少於0.5%
在信貸評級方面，黃儀真對亞債亦維持較正面的看法。她認為亞債受基本因素強勁、違約率下降兩方面支持。她指出，去年信貸評級調升的亞債與評級下降的比例為1.6比1，反映亞債有信貸改善迹象，而她亦預期今年亞債違約率將少於0.5%。事實上，亞債基金與歐美高收益基金比較，相對投資評級較高，以法巴L1亞洲（日本除外）債券基金為例，主要投資於評級為A、Baa及Ba的債券，分別佔基金比例的23.79%、22.64%和43.68%。
據晨星資料顯示，亞洲債券組別過去一年收益為7.78%，同期中國股票基金收益為10.03%，亞債基金作為風險較低的投資類別，回報已相當不俗。現時，市面上可供投資者選擇的亞債基金共有62隻，每隻投資和風險取向各異，投資者宜先留意基金資產分布和持有債券評級。