Smart Money：兩會當前國策股熱炒

分別於本周四及本周六揭幕的政協會議及人大會議，對市場的影響有多大呢？根據內地中信証券研究報告，由九九年至一○年共12年，兩會前後各十個交易日的滬綜指走勢，升跌年份各半，且有9次為升跌幅皆在5%以內，顯示走勢以平穩為主。其餘三次的大升跌亦與其他因素有關，如○二年A股在兩會後大升，因當時仍處熊市，部分政策出台令股份出現超賣反彈；○七年兩會前急升，因正值牛市中期階段；而○八年兩會後重挫，則受累於次按危機蔓延至A股。因此，投資者與其費心捕捉大市升跌，不如抓緊今次兩會主題，發掘有潛質國策受惠股，炒股不炒市。

環保及新能源受捧

兩會主題年年不同，如過去的十大產業振興規劃、區域經濟概念，皆令相關概念股受到追捧。展望今年，建銀國際證券研究部聯席董事兼經濟師林樵基表示，今年兩會主題離不開十二五規劃：「有關發展七大新興戰略產業近月說了好多，但如何發展、怎樣扶持等細則，仍未有定論，預期這些都是今次兩會的探討重點。當中，我們特別看好訊息技術、先進裝備製造業、新能源、新材料，及環保產業等相關股份。」

林樵基建議投資者要細看兩會期間所制訂的政策，是補貼、退稅、技術支援，抑或其他形式，因有些措施可為企業業務立即帶來改善，但一些需要時間才能見效，故對股價的影響自然有所不同。

據建銀國際證券的研究報告資料，屬於上述產業、並且獲該行給予優於大市評級的股份包括騰訊控股（00700）、神州數碼（00861）、東岳集團（00189）、齊合天地（00976）、中國金屬再生資源（00773）等。

信誠證券聯席董事張智威認同，新興戰略產業股值得留意，因相信兩會期間隨時有利好政策出台，刺激相關股份股價，並推介保利協鑫（03800）及億和控股（00838）。前者為內地最大多晶硅生產商，早前宣布擴大產能計劃，受惠於中央支持新能源產業。億和專門生產高精密模具零部件，去年上半年盈利按年增長逾8倍，是先進裝備製造業的首選。投資者不妨在兩會舉行前候低買入。

張智威續指，過去兩會的主題一般較為宏觀，如經濟增長要「保八」，但相信今年會較着重民生方面，如控制通脹、樓市等，早前中央亦推出限價令、限購令等打壓措施，令相關股份沽壓沉重。不過，他以內房股為例，若兩會期間中央再出招打壓，股價再跌，不妨留意，尤其是中國海外（00688）及華潤置地（01109）。因他相信今年內房股會出現行業整合潮，而大型內房股的土地儲備多，手頭現金充裕，易成為行業贏家。

工業轉型利重型機械

另外，林樵基補充，隨着內地的商業模式轉變，工廠由勞工密集逐漸轉型至自動化，技術的提升有利重型機械行業。而天災頻繁、食物短缺，會加速農業技術的提升，使農業相關股份受惠。中資股之外，人民幣國際化的進程亦會對本地企業有利，如銀行券商可提供更多人民幣相關業務、本地零售業受惠更多內地旅客來港等。這些議題皆有機會在兩會期間得到更深入的探討及跟進。