在石油市場，近日成為焦點的是紐約期油及布蘭特油價的價差擴大，理論上價格應該較高每桶1-2美元的紐約期油，但現時比布蘭特油價低逾10美元，當中原因有暫時性的及長遠趨勢的。
紐約期油低於布蘭特石油價格的暫時性原因：首先，歐洲面臨嚴冬，歐洲多國對能源的需求更為急切，推動布蘭特石油供應；其次，現時美國多個提煉廠因為維修保養等問題關閉，為彌補美國對石油的需求，歐洲提煉廠增加布蘭特石油輸入美國，兩者同時增加布蘭特石油需求，促使價格上升。
在長期趨勢而言，新興國家為應付自身的基建發展和人民轉趨富足，對能源的需求日盛，更為重點的，是政治上的考慮。多國意識到未來國家競爭力的先決條件是能源儲備的多寡，在替代能源技術仍未完全的條件下，石油成為國家儲備的一重要環節，中國正積極擴展其石油戰略儲備，但與美國不同，中國並沒有公開有關石油儲備的資料，預期中國於二○二○年將會增加石油儲備至20天的石油輸入量。這正是布蘭特油價作為反映歐亞市場需求的長期上升趨勢的原因。
總結而言，布蘭特油價近期大幅拋離紐約期油屬於暫時性的，雖然新興市場的需求增加，但反觀美國近期經濟數據及定單恢復均好於預期，需求增長不下於新興市場，所以，布蘭特油價大幅拋離，終究還是美國的作用帶起的。
能源類基金中，施羅德環球能源基金獲得理柏較高評級，主因是該基金的1年總回報高達32.18%，其3年回報在同業錄得-1.67%的損失下，仍能取得8.02%正回報，顯示其穩定性。過去三個月以景順能源基金的升幅最高，達18.06%，在此期間布蘭特油價升幅約16%，而紐約期油升幅則約為10%，與能源基金整體升幅相若。
各能源基金主要投資於美國市場，比例介乎40%-80%，其他主要投資地區分別為加拿大及歐洲等地，亞洲市場佔基金份額較少。
雖然同為能源類基金，但各基金的持股行業亦略有不同：施羅德逾91%投資於石油和天然氣，而景順、創利德和貝萊德則大約為80%。除石油和天然氣類別外，能源類基金普遍投資於材料、工業和公用事業。
康宏投資研究部