很多人說政治一天也太長，而埃及局勢變化之快也應驗了這句說話。穆巴拉克總統最終同意下台，投資市場的反應暫時頗為正面，美股也由跌轉升，期油價格則因蘇彝士運河暫停運作的憂慮有望紓緩而回落。然而，埃及強人下台所帶來的連鎖效應，可能威脅中東其他國家的政治局勢，部分主要產油國也可能面對政治動盪，是福是禍，不應過早下定論。
筆者認為部分非洲產油國，石油財富累積於極少數人手上，而這些人也為了維持權力而將資金投放於軍事上，基層民眾普遍未能受惠於石油收益，加上當地教育水平不高，較容易被煽動，局勢出現動盪的危機也較大。展望未來主要的石油供應增長主要來自非洲及亞洲地區，倘若非洲產油國陷入政治不安，開採及鑽探投資或出現變數，對原油供應可能構成影響，刺激價格升。在埃及強人宣布下台後，區內部分國家也相繼爆發反政府示威，看來地緣政治風險不會就此而消失，反而可能出現惡化的情況，投資者還是要繼續留意區內局勢發展。
另一個市場焦點，便是聯合國的報告指糧食供應可能受威脅，刺激穀物價格進一步攀升。近日全球天氣受到拉尼娜現象影響，多個主要種植區的天氣也不甚理想，導致農產品的生長受到重大威脅。早前澳洲水災經已刺激穀物價格上升，而阿根廷及中國北方天氣乾旱，也成為支持價格不斷攀升的動力。事實上，穀物價格自去年十一月開始便出現上升走勢，即月玉米價格便由530美仙附近，一直攀升至上周五收市的706.5美仙，升幅接近四成，而即月小麥價格同期亦由656美仙上升至867美仙，最高曾更升至近900美仙。
筆者認為農產品價格將繼續攀升，特別是中國小麥失收很可能增加進口量，對價格於心理上及實質需求上也有支持作用。事實上，現時眾多農產品的庫存處於極低水平，美國玉米的庫存與消耗比率跌至一九九五年以來的最低，全球玉米庫存與消耗比率更跌至有紀錄以來最低，再加上美國玉米出口需求持續強勁，而未平倉合約持續增加，也反映資金不斷流入。儘管美元轉強，但農產品價格未受影響，從中也可反映其強勢。由於技術性出現超買，農產品價格或出現短線回吐，屆時將是吸納的好時機。
亞達盟環球期貨副總裁 潘志偉