港交所兔年開市，主席夏佳理就奏響人民幣股票進軍曲，表明人民幣ＩＰＯ技術已到位，打算三月份向業界介紹及檢討操作。港交所雖有脫兔之動，但脫兔的腿被羈絆住了，就是需要解決人民幣存量不足的難題。此外，因應海外對手的挑戰，港交所將全面檢討上市規則，不排除作出個別修訂，意味着研究商業信託產品「破戒」。寥寥數語，點破了兔年的主攻方向，是以往提出有關方略後的新動態。
困難還是原來的困難，自從提出人民幣ＩＰＯ構思後，港交所就開始為人民幣「資金池」頭痛了。對此，目前解決的思路在於，港交所想向內地銀行申請人民幣借貸額度，以此擴大人民幣資金池，但預料不論是向單一或多間銀行借，額度仍嫌不足。到這一步，可謂是人民幣資金池尚無進展的進展，因為未知成事機會多大，但畢竟朝向變通努力。事實上，變通之道從來就是深藏於經濟成功之中的香港精神。
從香港鞏固國際金融中心的前景，令人樂於見到港交所拿出變通構思來，然而重要的是，這構思能得到中央的理解。因為在戰略上，人民幣股票資金池搞活離岸融資，對內地及香港具有「雙贏」意義。本港人民幣業務在歷經「試水」階段的高速膨脹後，行將進入一段呆滯期，定存息迅速下降就是先兆，因為人民幣缺乏投資出路，再難以適當的回報帶動增長。設立人民幣資金池，帶動起人民幣股票業務，將可望重新激活人民幣業務，開啟新發展階段。
在內地角度而言，早前頻密的緊縮抽資，透過存款準備金率這一環節，銀行體系已「偃塞」了大量的人民幣閒置資金，通過適當機制有償借出香港，理所當然是件好事。人行行長周小川提出他的「池子論」時，外界公認「池子」最佳落墨點是股市，但內地無意這麼做，有恐防股市熱炒，釀成泡沫風險的意思。但一個人民幣香港池子，與內地股市有「防火牆」區隔開來，能收「儲水」之效又可避直接衝擊，無疑是可行的選擇。
看通這一點，港交所的人民幣資金池，就不難借道人行與金管局聯手，解決所需人民幣額度融通的難題。至於內地證券業不希望本港太快拓展人民幣股票業務，勢與推出國際板爭食，顯然是過分擔心，且不說兩地直接競爭還遙不可及，即使直接競爭來得很快，國際板近期篤定推出，以內地潛藏深厚的上市資源，以及巨大的資金量、優越的市場腹地，在岸市場何愁爭不贏離岸市場？
港交所的資金池變通構思，無疑有投石問路作用，走活這步棋，不但港交所可以揭開新一頁，也顯然具有激活中港融資大局的意義。香港就着人民幣業務點燃這把火，不但港交所的拓展動機強烈，市場對人民幣產品也寄望日殷，由ＥＴＦ到地產信託基金，無不萬事俱備，只欠東風。港交所只有以進取精神，成功拓展人民幣股票業務，以及與時俱進增添商業信託基金等，不斷廣開門路，才能更有潛力應對海外競爭，以期立於不敗之地。