財金Chatroom：匯海新秀職夢培訓

王：星展銀行財資市場部高級副總裁王良享

T：香港大學工商管理學（國際商業及環球管理）學生Timothy

外匯篇：美元積弱長線無運

T：近日市場不少資金走向美元避險，你長線看好美元走勢嗎？

王：受埃及政局及歐洲債務危機陰霾未散影響，相信美元短期會受惠避險因素而反彈，但長遠來看，美元仍會處於弱勢。從二○○○年到現在，美元被其他國家減持約7%，反映全球經濟減少對以美元貿易及結算等方面的依賴，而且金融海嘯影響美國深遠，美國透過用印銀紙來挽救經濟，目前尚未有太大本錢縮減財政政策，而第二輪量化寬鬆措施（QE2）對市場的作用也不及QE1。

T：美元以外，我還有留意到日圓及澳元是近年升值幅度最厲害的兩種主要貨幣。

王：我認為日圓升幅有些過分，日本過去十年出現通縮，日圓升值原因是靠「食老本」，其經常帳特別高，主要是來自八十年代累積盈餘所作的海外投資，但淨出口及消費兩方面其實佔當地國民生產總值很低的比例。隨着未來數年環球經濟逐步回暖，部分國家相繼推出退市措施，但我相信日本將是最後一個加息的已發展國家，今年日圓表現仍可靠穩，但明年則會轉弱。而澳洲屬出口商品經濟，受惠於經濟復甦及發展中國家發展基建項目，澳元長期走勢仍較可靠。

T：聽完你的分析後，我認為值得考慮將外匯納入作個人投資組合一部分。

王：你說得對，聯繫匯率制度在可見將來應不會改變，港元有機會受美元弱勢拖累，多元化個人的貨幣投資長遠是一件好事。人民幣要成為國際貨幣，估計在「十二五」計劃期間會大幅增加對外開放程度，自由兌換有機會提早至二○一五年實施，若人民幣屆時才一次過升值，其影響難以預計，所以每年按3至4%幅度升值相對合理。

散戶最啱人幣存款

T：機構投資者可承受較高槓桿的人民幣投資產品，那麼你對一般投資者有何建議？

王：要視乎承受風險程度去選擇產品，熟悉市場的機構投資者會買賣與外幣掛鈎的人民幣產品或期權，利息及年期會較彈性，而散戶最簡單是做人民幣存款，或買入相關基金及票據。

T：你在外匯買賣及分析方面經驗豐富，可以分享你的實戰心得嗎？

王：投資外匯要具備三種條件，首先，要了解不同國家的經濟屬性及周期，英國和澳洲同時面對高通脹問題，英鎊貶值但澳元卻升值，所以必須就每個國家的經濟特性，來分析加息及通脹等情況對其貨幣帶來正面抑或負面影響；其次，良好的心理質素很重要，散戶通常會跟隨感覺去做買賣決定，入市前要訂好投資策略、投資時間及預期回報，然後便嚴守止蝕位，這雖然聽來很老土，但絕對是易講難做；最後便是避開自己不熟悉的貨幣，並要留意其流通性及當地政府的貨幣政策取向。

職場篇：洞悉變化忙中有序

T：我對金融及投行工作很有興趣，作為財富管理部的主管，你現時主要負責甚麼？

王：我會按照客戶對投資的熟悉程度及其需要，提供包括股票、外匯、期權及衍生工具等不同類型的金融產品選擇，並會每日留意不同資產的價格變化，來捕捉長線及短線投資機會。

T：這樣看來從事金融工作需要有很強的專注力。

王：每天我回辦公室後，通常會先查看利率變化，由於在行內已累積經驗，所以每當有消息傳出或出現異動，或多或少對於市場的反應已心中有數。其實，金融市場時時刻刻都在改變，沒有說在某個特定時候特別繁忙，而我規定自己每周都要為每種資產訂下兩個投資建議。

建議多考取專業試

T：面對內地及海外學生的激烈競爭，你會對香港的大學生有何入職建議？

王：我會建議可盡早考取更多專業資格，以提高個人的競爭力。金融市場的未來發展很大機會是面向內地，而內地的就業市場頗為規範化，對從業員的資格有一定要求，所以考取專業資格將成為大勢所趨，相信日後即使取得香港專業會計師（CPA）資格，也未必代表可穩操勝券。

王良享小檔案

有逾20年銀行工作經驗的財資界專家，對外匯分析尤其深入。由外匯及期權交易員做起，後來曾任私人銀行董事，現職為星展銀行財資市場部高級副總裁，專為大中華地區私人及零售銀行客戶提供財富管理產品。

Timothy小檔案

香港大學工商管理學（國際商業及環球管理）二年級學生，目標畢業後投身投資銀行，曾持有內銀股，近日對外匯投資產生興趣。新學期將去南韓交流，暑假亦會到美國哈佛大學修讀金融相關短期課程，藉此裝備自己及擴闊眼界。