美國經濟持續復甦，惟債市開始對當地通脹前景發出警號。十年和三十年期美債孳息率近期分別升穿3.5厘和4.7厘，創去年春季以來新高，而向來被視為反映投資者通脹預期的十年期和兩年期美債孳息率，差距亦升至去年二月以來新高，顯示市場認為美國通脹風險正在增加。
長短債孳息差距擴闊反映投資者認為聯儲局在監控通脹風險方面反應太慢。有分析認為，聯儲局集中監察扣除食品和能源價格的核心通脹數據是一大錯誤；其中巴克萊直言，市場都認為聯儲局監控通脹的步伐落後形勢，估計這種看法短期內不會逆轉。
雖然長短期美債孳息差距持續擴闊，但另一項反映投資者通脹預期的數據──十年期美債和相同年期的抗通脹美債，兩者孳息率差距上周五跌至2.36厘，較一月初跌0.05厘，反映債市內另一批投資者相信，能源和食品價格續升不會令美國整體通脹加劇。
不過，有分析認為，除非美國就業市場恢復強勁增長，否則即使上述孳息率差距升至2.75厘的危險水平亦不能持久。
另聯儲局次輪量化寬鬆措施（QE2）雖未完結，但已令美債主要交易商的存貨賣得一乾二淨，迫使當局購入剛發行（距離官方拍賣90日或更短）美債的比例續升。美銀美林資料顯示，該比例由去年十一月及十二月的15%和20%，升至今年一月的逾40%。