對沖基金衝擊威力有限

九十年代通過沽英鎊成功迫使英鎊貶值的「大鱷」索羅斯去年來港設立辦事處,這是否代表香港變成「對沖基金樂園」,從此「魚缸」多事?謝嘉儀笑着指出,傳媒誇大了索羅斯和對沖基金對市場的影響力。實際上,對沖基金佔整個基金資產的規模少於3%,對市場的影響力有限。

談起索羅斯,港人不會感到陌生。索羅斯除了迫使英倫銀行將英鎊貶值而聞名業內;又曾在亞洲金融風暴衝擊港元,迫使港府打破恪守不干預政策,動用外儲與索羅斯在股匯市場「對着幹」。索羅斯的「成名作」都震動整個金融市場,從此被標籤為在市場興風作浪的「大鱷」。

替大鱷索羅斯「平反」

不過謝嘉儀就為索羅斯「平反」,指出索羅斯的英鎊買賣其實是運用了宏觀投資策略:「他通過分析基本因素,看到英鎊不值這麼多,所以沽空英鎊期權。」其後英國貨幣政策轉向,英鎊貶值,索羅斯因為成功捕捉到英鎊貶值趨勢而大賺。

事隔十載,索羅斯重臨香港開設對沖基金,再加上近年香港註冊的對沖基金公司數目激增,令市場憂慮香港市場會變成「對沖基金樂園」,股市被對沖基金「舞高舞低」,甚至造成衝擊。

息低自由 駐紮星港

謝嘉儀為投資者釋疑,她指出,新興市場一直都是市場焦點,早前歐洲收緊監管,香港及新加坡兩地設有低稅率、沒有外匯管制,又鄰近中國市場,因此吸引大批基金來尋求機會。但是,說到衝擊實屬誇大:「去年底止,整個基金界的管理資產達80.8萬億美元,全球對沖基金資產規模才1.9萬億美元,佔不足3%!」她指出,香港的資產泡沫風險源自低息環境;對沖基金雖然集結在香港,但資金流動是互動的,不存在熱錢囤積香港的問題。

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