中國由過去的白銀淨出口國，搖身一變成為淨進口國。二○○五年，中國白銀淨出口量約三千噸。到○七年，情況開始逆轉，由那時起中國變為白銀淨進口國，淨量約一千一百萬噸，為○九年的四倍。
中國、印度及其他亞洲國家人民「富起來」，購買黃金保值日益流行，惟近年國際金價屢創新高，未必人人負擔得起。退而其次，選擇白銀作為投資工具便蔚然成風。聯儲局本周二、周三一連兩天議息，為一一年公開市場委員會連串定期會議揭開序幕。利率與購債計劃不變，是市場共識，惟有二事值得投資者注意。
首先，《華爾街日報》一月二十四日發表文章，大談央行內部對採納確切通脹目標的爭辯形勢，字裏行間似暗示決策者已逐漸形成共識。在周三發表的議息聲明中，大家宜留意有沒有諸如聯儲局成立核心小組，正式研究以通脹目標為日後重要決策元素之類的提示。
其次，注意聯儲局對一一年國內生產總值的預測，若增長達3%或以上，央行繼續以量寬刺激經濟的機率便會此長彼消；從一些市場動態可見，愈來愈多投資者相信聯邦基金利率上調風險。EPFR Global發表的最新數字顯示，主要投資於浮息票據的互惠基金，上周錄得9.49億美元資金淨流入，連續第二個星期創新高，意味投資者正為短期利率上調作準備。
貴金屬市場仍處調整市況，當大部分看好投資者離場時，正是調整期的尾聲。
金榮財富管理首席基金經理 史理生
（作者為註冊持牌人士）