葡、西年初拍賣國債理想，連本周首次發行50億歐元債的歐洲金融穩定基金亦錄得逾三倍超額認購。歐盟成員早前更擴大基金的功能，可主動回購區內國債，甚至注資區內銀行，從而增加救市靈活性。
近期無論是歐元區主權CDS還是國債信貸息差均回落：葡萄牙五年期主權CDS價差由兩周前的550點子回落至目前428點子，五年期國債與德國息差從436點子收窄至374點子。
近期市場轉炒通脹，連有債務危機的歐洲亦未能幸免；針對歐元區通脹升至2.2%，歐洲央行行長近期對通脹的言論亦轉為強硬。
聯儲局明晨公布議息結果，且看其對通脹說法有否變調，以及會否上調經濟預測；市場已預期本周公布的第四季增長將由第三季的2.6%大增至3.5%，故別忽視美匯後市的反彈能力。
目前歐元已反彈了十一月初至一月初跌幅（1.4282至1.2867）的61.8%（1.3741），歐元有機會掉頭，建議於1.3741沽歐元，目標1.35，止蝕1.38。
交通銀行(香港) 朱永進