大鱷行動一致添波動
《華爾街日報》報道，對沖基金的投資看法愈益接近，經常有多隻對沖基金同步購入或沽出單一股份，令部分企業股價在基本因素未有改變時也暴升暴跌，加劇市況波動情況，亦有違投資者付出高昂管理費，務求對沖基金尋找未被發掘投資機會的原意。
麻省理工學院（MIT）有關對沖基金回報的研究顯示，過去五年，不同對沖基金同賺同蝕的情況加劇，在○六至一○年間，隨機抽出兩隻對沖基金，它們有約79%機會同步上升或下跌，比率高於○一至○五年的67%。
持股同化乏驚喜
AlphaClone去年追蹤的近200隻大型對沖基金中，便有55隻持有蘋果公司股份，但在○八年時僅有34隻基金同時持有微軟股份，反映業界持有同一股份的情況更加普遍。
包括由前老虎基金員工所管理的Viking Global Investors在內的10隻對沖基金，曾經在○八至○九年同時持有大量萬事達卡股份，並因而獲得巨額利潤，但去年五月傳出壞消息後，各基金隨即齊齊沽貨「避險」，萬事達卡股價在數日內急插18%。
有分析指出，由於投資者會贖回表現較落後的對沖基金，故增加基金經理持有同一股份的誘因，以防跑輸業界平均表現。對沖基金經理亦「不介意」與「行家」分享投資意見，因為當有多隻基金「跟風」吸納有關股份，已經率先入貨的基金經理便可大賺一筆。
惹操控市場嫌疑
有批評質疑上述做法或有操控市場之嫌，但除非證明基金經理有人為控制股價的協議及意圖，否則分享投資意見並不違法。去年美國司法部曾高調徹查多隻對沖基金，有否在分享投資意見的晚宴後，聯手質低歐元圖利，但報道引述知情人士稱，該調查近期已經不了了之，而司法部則拒絕回應。