板塊追縱:國藥國策扶持佔優勢

「十二五」規劃鼓勵醫藥企業透過兼併重組來優化行業,並會致力培育一批年營業額過百億元甚至過千億元人民幣的藥品流通龍頭企業。國藥控股(01099)作為中國藥品及醫療保健分銷商龍頭,將率先受惠,「錢途」無限。

隨着內地人民生活水平逐步提升,健康意識增強,以及人口老化加劇等因素推動,中國醫療保健市場增長潛力不容忽視。同時,中央深化醫療改革將刺激藥物銷量,藥物開支佔醫療保險賠償金額比例亦將提高。現時中國商務部正着手制訂「全國藥品流通行業發展五年規劃綱要」,並會在「十二五」期間建立現代藥品流通市場體系,從而提高行業集中度。換言之,在行業整合的大趨勢下,內地大型藥企將佔有優勢。

積極收購推動盈利

國藥於○九年九月在本港上市,是內地最大的藥品及醫療保健產品分銷商,經營全國最大的藥品分銷網絡。截至去年六月底止中期業績,公司錄得純利約6.28億元人民幣,按年增長27%。

於去年上半年,國藥完成了逾20項收購,增加了30億元人民幣的營業額。雖然國藥往績市盈率達53.4倍,估值並不便宜,但相信龐大的銷售網點將有助提升收入。

股價走勢方面,自去年四月升至38.6元後,便反覆向下,於上月中旬一度低見25.4元。近日股價回穩,並重上28元關口,上周五收報28.4元,升1.06%。若能企穩在50日線(28.2元)樓上,向上目標32元,穿20日線27.01元止蝕。

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