Smart Money：小型股基金潛力無限

若論股價表現，過去一年小型股正大幅領先大型股。根據晨星（亞洲）分類，美國小型股票組別平均一年收益24%，遠優於美國大型股票組別同期的平均10.1%至12.9%收益。

亞洲區方面，表現較出眾的安本亞洲小型公司基金及宏利亞洲小型公司基金，過去一年回報分別為39%及35%；跑贏同系投資較大型企業的安本亞太股票基金的25%，及宏利亞洲股票基金的16%回報。

小企惹注資擴業務

管理美盛銳思美國小型資本機會基金的銳思投資基金經理William Hench，繼續看好未來美國小型股的表現，因認為可繼續受惠於美國第二輪量化寬鬆措施（QE2）對經濟的刺激，以及企業盈利將持續勝預期。

再者，Hench認為現時美國經濟正處復甦初期，大型企業會積極尋找購併小型企業，擴充業務。

Hench表示，現時標普500指數成分公司共持有約9,730億美元（約7.58萬億港元）現金，有利以較高溢價收購小型企業，這情況猶如○二年科網泡沫爆破後至○七年牛市巔峰期間，收購合併成交量上升2.6倍。○八年金融海嘯令企業收購合併數量急跌，現在有機會再向高位邁進。

除了美國小型企業，亞洲的小型企業潛力亦不容忽視。負責管理宏利亞洲小型公司基金的宏利金融環球投資管理（亞洲）亞太區股票事務部主管謝慧賢（Linda M Csallak）指，亞洲除了本身經濟增長強勁，配合貨幣升值預期，加上企業本身擁有極佳的投資價值，故看好亞洲小型企業前景。

在亞洲各國當中，她較為看好東盟國家（ASEAN）如菲律賓、泰國和馬來西亞。她認為在QE2後，將吸引更多資金流入亞洲股市，並預期非必需消費品的表現應會較佳。

多元化持股減風險

不過，小型股的股價波動性高，業務盈利未必穩定，令投資風險較高。謝慧賢亦認同，○八年金融海嘯對小型企業的確較為不利，但她指，基金經理可透過多元化的持股分配，盡可能減低風險。而現時亞洲股市的資金流仍在可控制水平，暫未見泡沫出現。

Hench亦表示，基金以價值投資為本，風險管理措施包括伺機在股價低企時入貨、分散投資較多股票、並一般持股一年半至兩年，讓股票反映應有價值。因此，基金投資選股會以資產價值未為市場發掘、轉虧為盈、增長被低估等為主，以貫徹價值投資的理念。