市場對環球經濟復甦展望轉為樂觀，資金流入與經濟周期相關性較重的板塊，航運股是其中之一，可留意較落後的中國遠洋（01919）。較為落後原因相信跟其業務較為分散所致。相對於中海集運集中於集裝箱業務，中遠洋業務包括乾散貨航運、集裝箱航運及碼頭物流等。
公司去年首三季收入按年上升52%，至597億元人民幣，並錄得56.4億元人民幣盈利。去年首三季乾散貨業務總貨運量按年增加3%，至2.08億噸，雖然航運需求正在上升，但由於全球乾散貨船隊持續擴張，運費預料保持穩定。
集裝箱航運業務方面，頭九個月運貨量上升22%至461萬個標準箱，而航運收入則增加91%，至285億元人民幣。
期內整體平均運費持續改善，每個標準箱收入由○九年的4,060元人民幣上升至第三季的6,851元人民幣，可見集裝箱業務改善情況理想。
估值方面，中遠洋二○一一年預測市盈率約11倍，若乾散貨業務表現較預期優勝，股價有力追落後，目標價上望11元，跌穿8元止蝕。
（作者為註冊持牌人士）
海通國際證券中國業務部副總裁 郭家耀