專家:估值應參考騰訊

Facebook雖是熱爆全球的社交網站,但其估值高達500億美元,似乎較美國網絡巨擘Google還要昂貴。不過,分析指出,Facebook的估值應與內地市值最大網絡公司騰訊(00700)比較,因兩者業務性質較為相似。

Google雅虎未成氣候

與Facebook相似,騰訊的核心業務包括網絡遊戲及即時通訊,兩家公司皆擁有龐大用戶,騰訊用戶人數逾6億,在港掛牌市值達到420億美元。

反觀在美國,似乎沒有一家網絡公司可以與Facebook匹敵,Google和雅虎的社交網絡業務根本不成氣候,至於發展迅速的Twitter及Zynga仍然未上市。

根據Facebook二○一○年營業額約為20億美元,市值對銷售比率約25倍,相較Google的9倍高近兩倍,顯得較為昂貴。倘若拿Facebook與騰訊相比,後者的市值對銷售比率約為15倍。

事實上,Facebook在社交網站界的領導地位,令市場憧憬該公司可望在網絡廣告業務中佔盡優勢,帶動其估值在過去兩年大幅飆升四倍。然而,騰訊亦不示弱,過去兩年市值急升兩倍。

不過,Allegis資本創辦人兼董事總經理阿克曼表示,雖然Facebook及騰訊在營業額和用戶人數方面相似,但騰訊所盤據的是全球人口最多的國家,以及全球最大的網絡市場,其股價應反映這方面的優勢,美國網絡公司不能與之一概而論。

市場憧憬增長佳績

然而,回溯Google二○○四年市值曾觸及500億美元,當時營業額約為32億美元,市值對銷售比率約為17倍,其後一年該公司營業額倍翻,市值更大幅飆升至1,200億美元,Facebook的投資者或憧憬該社交網站,可重演Google數年前的增長佳績。

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