美股上年跑贏A股，港股則表現中規中矩，恒指按年上升約5%，國指則微跌0.8%。展望今年，A股和港股有望追落後。
美股跑贏A股，可能有許多原因，但個人認為最主要的原因是資金。聯儲局實施QE2，大印銀紙，流動性增加和低息環境令美股受惠；相反地，A股卻因為新股大量發行，令流動性收緊。更甚者，去年是A股史上限售股解禁規模最大的一年，流通股份數量大增，供應和需求失去平衡，自然對股市造成壓力。
可幸今年限售股解禁規模將比去年大幅縮小，而且A股市場已接近全流通狀態，限售股佔A股總股本僅兩成多。如果資金壓力消除，加上中國經濟實現軟着陸，維持8%以上增長，通脹率回降至4%以下，我看今年滬綜指可見3,400點。
至於美股，如果今年美國經濟加快復甦，聯儲局可能無需要繼續量化寬鬆，反而可能令流入美股的資金減少，但基於經濟逐步改善的基調，我看今年道指目標12,370點。
如果港股的「雙引擎」其中一個引擎（A股）重新啟動，我看恒指和國指目標分別為27,000點和16,300點。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）