近日全球各國再加大「量化寬鬆」的規模，投資市場資金異常充裕的情況下，熱錢難免以洪水猛獸的姿態湧入新興市場。正當熱錢充裕湧入新興市場的同時，投資者對風險的警覺性往往背道而馳，甚至連新興市場的潛在回報亦不足以滿足投資者的欲望。因此，「前線市場」的話題又再一次成為城中熱話，尤其在再次宣揚「靈貓六國」（CIVETS）的概念後，作為前線市場的「靈貓六國」概念，相信將會吸引一批高風險胃納的投資者。
哥倫比亞（Columbia）：哥倫比亞屬拉丁美洲經濟體系第四大國，主要輸出咖啡、煙草及石油，失業率高達12.5%。一○年預測國內生產總值（GDP）4.6%、經常帳佔GDP約2.15%及通脹率2.9% 。
印尼（Indonesia）：印尼主要出口棕櫚油、木材、可可豆及橡膠，現今勞動人口平均年齡年輕，15至44歲佔78%。於最新公布的「世界經濟展望報告」中，國際貨幣基金（IMF）預計未來五年印尼經濟可望有6%至7%的年成長，比全球的4%至4.5%強勁。印尼內需消費佔GDP大約65%。
越南（Vietnam）：越南是全球第二大稻米輸出國，同時也出產咖啡、茶葉等。優越的條件是勞動人口年輕且工資低廉，有利工業發展。惟越南約八成人口從事農業，內需動力不足。一○至一一年預測GDP及通脹率平均為6.7%及8.3%。
埃及（Egypt）：埃及以蘇伊士運河成為歐亞非三大洲的重要橋樑，其出口至美國的製成品獲零關稅，經濟方面較倚重旅遊及貿易。埃及資源不多，外債佔GDP達80%。國內年輕人口雖多，但有兩成人口都生活在貧窮線下。
土耳其（Turkey）：土耳其的地理位置優越，屬歐亞貿易的重要樞紐。土耳其經濟依靠出口鹽、礦石、紡織品及汽車等，屬外向型經濟，較受全球經濟所影響。現時信貸評級為BB+，有望於一四年成為歐盟成員國。一○年GDP預測6.75%及通脹率7.95% 。
南非（South Africa）：南非以出產鑽石、黃金及一眾貴金屬聞名，屬資源大國，擁有全球約兩成黃金的儲存量。不過，南非失業情況嚴重，一○年GDP預測3.1%及通脹率4.75%。
「前線市場」均有一些共通點－－人口年輕，通脹率偏高，極度倚賴天然資源出口，以及企業財務狀況透明度低。舉埃及為例，六成企業沒有提供財務報告，同時國家財政赤字屬高水平，與越南的7.7%比較，埃及更達8.7%。以目前情況來看，投資的潛在風險絕對不低，宜慎重考慮。
投資不外乎為退休儲備、子女教育或作資本增值以備不時之需。近日重閱一本行為經濟學的作品，其中最重要的論點就是人在作出決定時是否真的理性？姑勿論孰是孰非，但人在做決定時，再理智的人都難免會受外間的影響，加上加大版的「量化寬鬆」，投資市場的波動性必定大大提高。其實，投資者不妨運用「平均成本法」來達致分散風險的效果。「平均成本法」所指的是無論市場價格作出任何改變，均以相等金額作出定期投資的方法。當基金價格較低時，能認購的基金單位較多；反之，當價格較高時，所能認購到的基金單位便較少。
瑞士尊貴理財研究及投資服務部經理 鄧開文