有數得計:北控水務發展趨佳

北控水務(00371)建議供股,並與控股公司商討注資事項中,股價於上升後正在消化,待一切落實後,將有好表現。

北控水務建議供股集資,2供1,每股供1.485元,較公布前股價2.75元折讓46%,較理論除權價2.328元折讓36.2%,集資33.88億元,將用於進一步投資自來水處理及供水市場計劃,供股由控股公司包銷,故可能由持有43.73%增至62.49%,將申請豁免,並要求獨立股東批准,如未獲准,則供股將不會進行。

前景應可看好

公布供股的同時,北控水務亦與控股公司就注入資產建議訂立排他性協議,該等注入資產包括自來水處理及污水處理等,雙方將磋商可能收購條款再作正式協議,有關代價將發行股份支付,發行價將以理論除權價折讓15%,按上述理論價計應為1.9788元,但應以屆時的除權價為準,股價仍在變動,屆時作價可能較高或較低。

北京控股(00392)自入主北控水務後已作出多項收購,一○年六月底所持項目,包括污水處理每日處理458萬噸及供水6.5萬噸,部分仍未投入運作,但已具相當規模,雖未透露注資計劃,相信可進一步將規模擴大。

去年上半年,北控水務已獲利1.44億元,當時只是將設計能力發揮43%,其餘57%將於未來持續投產,屆時業績將遠超1.44億元,前景應可看好。尤其注意的是注資的規模,而且是以發行股份支付,不必耗用現金。北控六月底淨借貸達40億元之多,集資用途未提及償還債項,只說用於投資,相信仍有相當計劃在醞釀中。

去年北控水務累計升幅12.3%,看來並不吸引,而去年並無特殊發展,因而表現只在反覆,估計今年供股之後,將再有不少發展,而注資亦可望於今年完成,定必作出理想貢獻,北控對北控水務的發展雖不急進,但相信今年的發展應可令股東滿意。

葉心

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