海外中資新貴泊港抬價
內地企業一直是本港IPO市場的寵兒，但隨着港交所認可更多上市公司的註冊地後，近年本地新股市場多了一批具有中資概念的海外新貴。這批新股嬌客一落戶本港，市值便聲價十倍，估值較原本市場高許多。對此，John Bugg說，自己的IPO基金也有購入這類中國概念股份，他解釋，該些企業都是待成長後才轉往香港上市，故可享受轉板的高估值。
發展成熟可享高估值
○八年，已在新加坡除牌的食品商旺旺轉往香港上市，值得留意的是，旺旺在新加坡交易時僅15倍市盈率，在香港招股時，估值已相當於市盈率20倍，其後多隻股份在新加坡及英國AIM除牌，並來港重新上市，估值均較當地為高，例如敏華就以4倍的市盈率私有化，招股時則達14至19倍。
短短數個月間，影響企業的基本因素、盈利預測都沒有重大改變，為甚麼單單估值可獲得大幅提升呢？John Bugg表示，新加坡的上市門檻較香港寬鬆，當企業發展到一定規模，有可能會選擇再來本港市場集資。
他舉例指，旗下新股基金去年就購買了一隻早前在新加坡上市的公司：「當該公司在新加坡上市時，其市值、增長、營運歷史等方面都不符合我們的要求；其後公司發展多年，再轉往香港上市，我們在IPO時入股，並取得了相當可觀的回報。」