A股昨日先跌後升，終於呈現反彈，但成交萎縮，反映市場情緒仍然審慎。昨日提到今年A股表現不振，可能是因為新股天量發行，從市場抽走不少資金。除了這個因素外，可能還有另一個原因。
今年是A股史上限售股解禁規模最大的一年，涉及限售股解禁的上市公司一共有683家，合計解禁股數約3,852億股，僅為二○○九年的一半左右，但合計解禁額度卻達到59,095億元人民幣，是○九年的1.13倍。
當然，限售股解禁不代表這些股份的持有人會全數沽售，但解禁規模這樣大，始終會對市場造成一定的心理壓力，而且以前流通股數少、貨源歸邊容易炒上的環境已不復存在。
好消息是明年限售股解禁規模將比今年大幅縮小，合計解禁股數為1,705億股，是今年的四成左右，合計解禁市值約22,142億元，為今年的四成不到。據統計，今年底限售股佔A股總股本兩成多，A股市場已接近全流通狀態。
展望明年，限售股解禁這個負面因素對A股的影響將逐步消退，至於明年新股是否維持天量發行，就要視乎中國證監會的審批政策。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）