經濟回顧展望：雙重夾擊　港經濟明年勢緩

對於明年本港經濟增長預測，當中最樂觀的法興證券估計，明年全年經濟增長達6.1%，僅略低於今年，而花旗銀行則同意港府今年全年經濟增長可達6.5%，但卻同時調低明年增長由原來的4.7%，下調至4.5%。至於明年本港通脹率，金融界預測數字顯示，會在最低3%至最高5.2%水平之間。

寶華世紀資本市場首席經濟師及財富管理策略顧問陳寶明估計，明年本港全年通脹率為3.5%，全年實質經濟增長為5%。

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加薪幅度視乎行業

陳寶明指出，明年本港經濟仍會保持增長，主因是政府消費開支增加及零售消費市場有所增長，另外在美國推行量化寬鬆政策下，亦造就財富效應，但本港出口動力則會略為放緩。

恒生管理學院院長兼金融學教授 蘇偉文：「通脹時最好就有得加人工！否則就要自求多福了！」

滙豐環球研究大中華區經濟師 郭浩庄：「熱錢湧入，本港經濟需為增長付通脹代價。」

至於通脹則會繼續升溫。他續指，本港消費物價指數﹙CPI﹚成分有三分之一來自內地食品，其餘各三分之一分別來自房屋及消費。由於香港大多數食品從內地進口，內地食品價格急升，將帶動供港食品不斷加價，加上期內物業租金與日常生活用品價格上升，亦加速了本港通脹升溫，預計明年首季通脹數字嚴重，三、四月會見頂。

本港通脹逐漸加劇，打工仔自然希望明年薪金有所增加，但陳寶明認為，薪金加幅能跑贏3.5%通脹已是喜事。他坦言，明年加薪幅度主要視乎各行各業而定，而受惠內地經濟增長以及內地自由行，估計金融業、旅遊業、服務性行業的加薪幅度較好。而明年失業率則介乎4%至5%左右。

料內地每季加息一次

近期內地通脹率升至5.1%，食品價格升幅達11.7%，可見內地通脹嚴峻，故陳寶明相信，明年內地仍然會透過調高存款準備金率一至兩次，以及加息等手段令通脹回軟，估計內地每季加息一次，每次加息25點子，人民幣料全年升值5%，希望藉此措施管理通脹預期。但他補充，人民幣升值對本港輸入式通脹影響溫和。

熱錢流竄通脹加劇

在美國第二輪量化寬鬆（QE2）以及歐洲債務危機未明朗化下，明年外圍經濟仍然趨向不穩定。陳寶明坦言，現時美國經濟復甦脆弱，聯儲局或會再次增加貨幣供應救市，料明年上半年市場流動資金仍然充裕。

而美國大量印銀紙甚至令市場資金「水浸」，熱錢將持續流竄於亞洲新興市場，如中國內地、香港、印度、南韓、馬來西亞等地，他認為，這些因素勢將加劇上述地區的通脹。

經濟回暖，失業率維持相對低水平，政府統計處早前公布，本港今年九至十一月的最新失業率為4.1%，較今年八月至十月下降0.1個百分點，是本年內第三次回落。失業人數進一步減少至14.33萬人，為近兩年來新低。就業不足率則維持1.9%不變。

政府預期，農曆新年商業活動暢旺，對勞工需求殷切，失業率短期可望維持在低水平。