還記得十二月十三日，中國人民銀行行長周小川接受中央電視台訪問時表示，央行在當前加息問題上面臨兩難選擇，並坦言「我的壓力比伯南克大」，不足兩周，他便解決難處！
周小川所說的兩難，是指加息雖可壓通脹，但卻對人民幣升值有壓力。至於在機制上亦構成加息兩難，各國央行管理的情況並不一樣。市場普遍預期，人行今年不會再加息，最快也要到明年一月才有加息需要。
誠然，人行今年在使用適度寬鬆的貨幣政策上，可謂玩得出神入化，年內六度調高存備金率，兼兩次加息，每次都是出其不意。
在調高存備金率方面，過去兩個月先後三次調高，目標顯然是反擊美國聯儲局的次輪量化寬鬆措施（QE2），人行可以將銀行上繳的資金，購買美元、歐元等貨幣，以避免人民幣升值。今年先後在十月和十二月兩度加息，分析是向市場清晰闡明中國有信心控制通脹在預期以內。
再者，據內地經濟學家分析，兩次加息並非無的放矢。如存款利率加幅略高於貸款的目的是縮窄負利率。而活期存款利率連續兩次不變的目的是將存款趕入定期，減少流動性。
至於為何不在明年初才加息？道理是今年年底提高利率，意味着明年所有信貸資產價格都會按照今年利率水平定價。