上調1/4厘 中國步入加息期

人行昨宣布由今日起，分別上調金融機構人民幣存貸款基準利率、金融機構一年期存貸款基準利率各0.25厘。其中一年期定存利率升至2.75厘、一年期貸款利率則升至5.81厘。加息的主要原因是壓抑過熱的物價，今年內地通脹持續升溫，十月份為4.4%，十一月份更升上5.1%。

多個專家學者均認定明年人行會繼續加息，而且會較今年重手。中大全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山更認為，內地通脹尚未見頂，人行未來或每隔一至兩個月就要加息一次，才能控制通脹，畢竟不能無止境地單靠加存款準備金率。他又指加息0.25厘是合適做法，也是內地的一貫做法。

銀行存備率料續上調

北京理工大學經濟系教授胡星斗表示，加息0.25厘料不足夠壓止通脹，現時中國一方面要壓止高通脹，另一方面同時又要確保經濟能快速增長，確實較難處理。

而人行宣布加息的一貫做法亦往往出其不意。工銀亞洲董事暨副總經理黃遠輝表示，早已預期內地會加息。他指出，若內地通脹仍企於現水平，人行至少要加多3次息，連同今次共1厘加幅才見效用。他補充，內地為控制高物價及資產市場泡沫，會加息及加存款準備金率雙管齊下，但加息亦不能太急太狠，以免阻礙經濟軟着陸。

學者料明年加息四次

而經濟學家關焯照則對加息看法正面。他指今次加息較市場預期早，反而有助消除對股市的不明朗因素，故應當作好消息來看。他預計，明年首季內地會再加息1至2次，之後將視乎情況及效果而定，全年計加息或達3至4次，料每次加幅是緩步的0.25厘，藉以控制通脹預期，及冷卻過熱的經濟和樓市泡沫。

另外，野村證券中國經濟學家孫馳認為，明年會有四次對稱加息（存貸利率加幅相同），累升達1厘，加息周期會延至二○一二年。但短期內，銀行貸款仍是企業外部融資的最主要途徑，考慮到銀行的承受力，明年的加息應該是對稱的，預計不對稱加息會在二○一二年才出現。

內房內銀股勢受衝擊

人民大學國際貨幣研究所副所長向松祚指，此次加息意味中國貨幣政策正式進入緊縮周期，股市短期面臨震盪調整。明年信貸將面臨緊縮，房地產行業調控也將趨緊，所以不看好內房和內銀股表現。

內地證券行亦認定明年加息將大刀闊斧。銀河證券首席經濟學家左小蕾稱：「明年一定會加息，關鍵看是半個月加還是一個月加。」而國泰君安首席經濟學家李迅雷：「明年上半年CPI或超過5%，央行將再度加息三次左右。」