內地繼上月CPI達到4.4%之後，預計本月CPI將會進一步上升到4.8%之警戒水平。在通脹環境下，工資、生產原材料、運輸成本等各方面無不上漲，對企業利潤產生一定壓縮作用。然而，我們在這樣的一個環境下，應該如何選擇行業進行投資呢？
一般而言，在通脹背景下，企業界最理想是可以把生產成本的提升轉嫁消費者而又不影響銷售的話，通脹對企業利潤理應並無影響，亦即企業界本身的抗通脹能力。
一般來說，愈高檔次的消費品或奢侈品普遍都有極高抗通脹能力，因為他們的生產成本佔的比例一般較低，而且產品有其獨特性，有很高的自主定價能力，其中一個例子就是白酒和葡萄酒行業。
由於內地經濟強勁，個人收入大幅增長，和政府提倡消費升級以提高內需，釀酒行業今年生產經營及利潤增長情況均十分理想。白酒行業前三季度產量及盈利均保持快速增長，隨着年底假期以及春節將至，對中高檔產品需求將明顯上升。
目前內地葡萄酒人均消費量不到世界平均水平的十分之一，且主要消費集中在沿海地區以及北京等大城市。隨着葡萄酒消費模式的普及，葡萄酒消費量將持續上升，因此葡萄酒業前景廣闊。因此，在考慮到抗通脹的概念，白酒和葡萄酒都屬於盈利增長較確定的行業，可多加留意王朝酒業（00828）、通天酒業（00389）和金六福投資（00472）。
勝利證券副總裁 楊俊文
（作者為註冊持牌人士）