專家評QE2藥力有限

聯儲局本周二、三議息,第二輪量化寬鬆(QE2)政策預期在會後議息聲明內公布。市場料QE2額度由數百億至逾萬億美元不等,但普遍同意分階段推出較佳。

恒生投資服務首席分析員溫灼培認為,目前美國金融界較可接受的範圍QE2範圍是幾千億至5千億美元之間,股匯可再多炒一兩個月,美元至年底前會再貶值,歐元兌美元可升至1.42,澳元可見一算以上,金價或會再創新高。

交通銀行首席經濟及策略師羅家聰表示,貨幣政策的影響力通常三個月就「玩完」,從日本○一至○六年量化寬鬆的歷史來看,量寬對股市、匯價、國債孳息率影響有限。尤其聯儲局只持有約10%美債總額,海外買家如中國、日本的持貨比例可能更高,對孳息率的影響反而更大。

星展唯高達研究部主管張一鳴更直言:「QE2甚麼額度都係死,因QE1在實體經濟上已證明是失敗。目前聯儲局可做的,是推出一個不會讓市場失望的QE2計劃。」

中大全球政治經濟系客席講師黃元山亦指,量寬措施能否帶來效果,視乎美國本土實體經濟能否受惠。若熱錢僅流向其他國家資產,或造就聯儲局反對派聲音加大,但伯南克亦有機會再要求「擠得重手啲」。

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