基建股炒「十二五」效應，原本近期升勢不俗，豈料中鐵建（01186）突如其來澆了一盆冷水，在沙特項目大幅虧損41億元，該股昨急跌13.7%，連累中鐵（00390）及中交建（01800）均跌逾2%。昨日中鐵建A+H總市值損失逾百億元，如果41億元撥備只是一次性事件，那麼該股可算超賣，但市場關注的是其海外業務之風險。
中鐵建昨在開市前已向證券界解畫，指成本大增是客戶要求更改工程所致，公司稱在法律上有權終止合約，但礙於兩國政府情面而決定繼續興建，並正與客戶傾談賠償問題，惟公司仍決定在第三季作出撥備。
此事的是非曲直還不清楚，如責任出自客戶而對方又答允賠償，顯然是「無妄之災」；但假如是中鐵建本身「計算」錯誤，投資者對公司信心將一落千丈。
本來，以未來西部和新疆大開發，加上鐵路大舉投資的概念，大落後的基建股近期升得有理。然而，中鐵建此項公布提醒了市場注意風險。事實上，建築股要面對工程延誤及建築材料成本上漲的巨大風險，項目出現虧損並不罕見，毛利率又低，難享有高估值。
短線博反彈可考慮中鐵建，而中鐵和中鐵建一直是伯仲之間，但中長線似以前者稍勝，野村總研指內地已有23個城市獲准開建地鐵，而中鐵在地鐵建設的市場佔有率逾50%，遠高於中鐵建之20%，未來地鐵的概念較高鐵更可取，看鐵路概念已令兩隻南車在過去1年股價飆升，中鐵可作為長遠投資對象，另集團將於本周五公布第三季業績，料可取得40%以上的盈利增長。
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