三林環球（03938）去年度業績虧轉盈，展望本年度，雖然美、日膠合板及單板市場復甦尚存變數，但隨着內地及印度對原木產品需求增長，加上內地地板分銷業務發展迅速，有助抵銷負面影響。只是，現價估值不算便宜，短期料以整固為主，有待更多營運數據或購併消息刺激，才能有所突破。
三林主要從事製造木地板及分銷與地板相關的房屋產品，截至今年六月底止，年度股東應佔溢利1,264.5萬美元，上年度虧損3,744.7萬美元；毛利率上升2.7個百分點至9.6%；經營業務所產生的現金淨額按年增加25%至6,765萬美元，維持派發末期息0.08美仙。
鑑於西部地區發展迅速，公司已投資成都一家新建強化地板廠，並提升了南通地板廠的產能，以及於今年五月完成新收購從事地板業務的好路地板全部權益。此外，八月中旬作出策略性投資，斥2,000萬美元入股在重慶從事金融業務的Stone Tan China36.8%股權，擬藉此向符合公司標準的潛在新分銷商提供財務援助，以拓展其他地板分銷網絡。
該股昨日收市報0.62元，往績市盈率約27倍，估值也許屬偏高，未來股價表現要視乎新興市場對原木的需求，以及擴展下游業務的步伐。
戴峰修