A股繼續受壓，而本港九月期指依然可以反覆企在21,700點收市，有應該不跌的感覺，加上內銀股雖弱，內房股卻不差，另外個別板塊如賭業股、電力股以至本地收租股強勢，反映氣氛尚在，港股持續個別發展之餘，恒指也是向上突破機會較大。
外圍強、A股弱，安碩A50中國（02823）的溢價通常因而上升，昨日也不例外，溢價回升至大約9%，未到最高水平，但和先前落到6%以下相比，已算是大幅回升。
假如自己是內地人，會認為昨日是短線入市買A股博反彈的大好機會，銀監收緊資本要求以至加存款利率等傳言街知巷聞，市場已經反映，而今日是內地股指期貨結算，在好淡決勝負前謠言滿天飛，未免太過巧合，甚為可疑，而且一周之前，臨近周末前淡友也是殺聲震天，周一回來卻大轉勢。有了上周經驗，加上壞消息超賣，今次周末前市場應傾向平淡倉。
當然無渠道直接買A股，買安碩A50則要冒溢價波動的風險，未必上算。戰友推薦轉投新加坡期交所A50期指的戰場，第一眼見一日成交只得二、三千張，不成氣候，但後來見A股開放時段，莊家開價相當盡責，以一張9,000點左右的合約報價計，差價15點子，更有大量買賣盤侍候。
這個差價是無法和恒指期貨相比，但如果換作和安碩A50比較，15點子正正等如安碩A50的0.02元差價，而自己炒A50期指的一來一回佣金，則是買賣同樣價值安碩A50的十分之一。
慳佣不是主要考慮，溢價才是最重要事項，以昨日A50九月期指為例，九月廿九日結算，溢價要付出1%，表面上尚餘13日到期，1%溢價是相當昂貴，感覺上亦無險可守，買安碩A50安全得多。這是一般人似是而非的概念，持有A50期指直至結算，是必輸1%溢價，但就算輸到盡，也只是這1%，安碩A50的溢價高達9%，誰能夠保證，去到九月廿九日的時候，安碩A50的溢價不會跌到8%以下。以為可以死守，實質上卻冒了較大的風險。
所以結案陳詞之後，判定A50期指的而且確更勝安碩A50，尤其是適合一心短打的投機者。現在成交不振，倚賴莊家開價，可是香港的牛熊證及窩輪市場，模式還不是一模一樣，只要莊家自律盡責，問題便不大。
這一點則不得不大讚人家開拓市場的決心及專業態度。當市場認受性低，參與者不多，15點差價肯定無肉食，明顯是抱着蝕頭賺尾的心態，希望做旺個場。不知當地的莊家和交易所的利害關係如何維繫，當中竅門是值得香港學習，香港不少期貨產品都是無疾而終，其中一個理由便是莊家太保守。假如這個A50期指日後真的冒起，會是對香港人一次當頭棒喝。
豐盛金融資產管理董事 黃國英
（作者為註冊持牌人士）