興達國際（01899）上周五配股集資，昨日曾經倒升但仍是連跌兩日收場，該股今年核心市盈率僅約10倍，可視此次回吐為低吸機會。興達業績主要視乎內地汽車市場，適逢中國上周公布八月份汽車銷售數字，乘用車扭轉了連續3個月的環比跌勢，較七月回升15%，消息刺激眾汽車股急升，生產子午輪胎鋼簾線之興達可視為內地汽車業的曲線投資對象。
當然，某一個月份的銷量回升未必代表風向，或者只是汽車業減價促銷所致，而中央亦指要控制汽車產能過剩問題。值得注意，商用車的銷售增長未如乘用車般強勁，而貨車用子午輪胎鋼簾線佔興達總銷量的77.7%，雖然客車用比例已由去年同期的17%提升至22.3%。
興達今年上半年純利急增1.37倍，至4.76億元（人民幣‧下同），當中有1.86億元為出售投資項目的稅前收益，總銷售量同比增長71.5%，至20.5萬噸，毛利率上升6.9%，至32.1%，但集團的毛利率提高並非得益於成本下降，盤條佔其總銷售成本反而由52.4%提升至55.8%，管理層歸功於廠房使用率由61.4%，提高至86.2%，並帶來規模經濟效益。
集團去年開始興建第9號廠房，第1期已於今年上半年投產，全期工程料於一二年完成。興達明年將開始將大量生產新產品切割鋼絲，廣泛應用於太陽能電池業以切割多晶硅棒成為晶圓，有證券行估新產品日後可佔集團盈利的20%。
集團配股後已無短期債務壓力，資本開支需求亦不大，只是股東套現令人有些戒心，其實該股無大集資需要，配售對象不似一般散戶，可予留意。
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