或許去年著名女股評人為滙控（00005）供股導致暴挫至33元，而淚灑直播室一事太深刻，筆者上周文章竟忘了滙控供股價是28元而非痛哭價33元，在此向讀者致歉。作為一位入行十七年之業內人士，這個錯誤有點荒謬。當然，世上荒謬事何其多，菲律賓救人警察變了持槍挾持人質魔警；去救人的警察又變了人質的催命符，這又何其荒謬。
早前，已執筆說過去菲律賓和印尼這類新興市場做生意，風險極大；但偏偏港人極愛的滙豐控股，又想收購南非銀行NED BANK，它又是否看到我們見不到的東西？
單從人口數量去看，任何一個自命有國際視野之士，都不應該忽略非洲。人口超過十億的非洲，面積逾3,000萬公里，佔地球表面6%，若單計海洋以外的地面面積，更達20.4%。但若單從數字去考慮，我們又可能重犯太早回中國投資之士所犯的錯誤，我們要考慮的，是質的問題。
有別我們根深柢固的想法，非洲中產階級崛起的速度，並不亞於中國內地。十年前，電訊服務營運商KENCELL曾作出估計，認為約十萬肯雅人可以負擔得起流動電話服務，其服務大眾市場對手SAFARICOM則認為數字會高得多，但並沒有交出估計數字。最後KENCELL用不到一年的時間便錄得十萬客戶，SAFARICOM更在不足五年時間取得一百萬客戶。因缺乏系統數字，我們無法準確掌握這類中產或中消費力人士數目有多少，有經濟學家估計達三億五千萬非洲人，從購買力來說可算是中產階級。知名管理顧問公司麥肯錫估計，年實際收入介乎1萬至2萬美元的非洲家庭，已從二○○○年的一千八百萬戶，增至二○○八年的二千七百四十萬戶。大膽假設每戶家庭成員為四人，非洲的中產人數應達一億，媲美中國。
市場似乎已經形成，但對於滙控這個金融巨無霸來說，可以做的生意又在哪裏？筆者近日從非洲報告（THE AFRICA REPORT）雜誌看到一篇文章，或許可以幫大家明白。文章引述一個摩洛哥中產階級怎樣消費的故事，並計算他們的支出分布。文章發現此家庭由孩子的教育、醫療費用、旅行支出、衣服及電器，都是以信貸購買。
事實上，摩洛哥政府的國家計劃委員會估計，59%的中產家庭負債是來自消費、25%是用來置業、16%則用來買家電及旅遊。怎麼說，這些都是一間較進取的金融機構，願意去爭取的生意。
姑勿論滙控收購NED BANK最後是否成功，不少金融機構早就決意拓展非洲業務。有說二○○七年建設銀行（00939）購入栢克萊銀行股權；以及之後數月工商銀行（01398）入股南非最大的標準銀行20%，都是看上了非洲的發展潛質。而近來渣打集團（02888）、花旗銀行和栢克萊銀行在會見投資者時，都喜歡將其非洲業務作明日之星式介紹。看來滙控這隻大笨象走向非洲，是最合情合理之舉。
申銀萬國聯席董事 鄭家華