恒地（00012）公布中期業績後，昨日股價偏軟，全日下跌1.57%，收報47元。瑞信發表報告，認為恒地上半年度業績較該行預期低23%，主要是集團物業發展毛利及其他收益較預期為低，因此調低恒地今、明兩年度盈利預測6%及8%。
瑞信表示，未來恒地的焦點續於擴展其土儲，雖然舊樓重建項目成本低，但需冗長時間，項目發展規模較細。由於下半年度恒地推出的項目較細，即使稍後交投回升，會落後於其他發展商，而集團於內地的物業，暫難成為主要的盈利動力，故調低其每股資產淨值至73.5元，目標價調低2.29%至51.4元，投資評級維持「中性」。
高盛表示，雖然恒地業績符合預期，但期內物業發展毛利下跌7個百分點至19%，同時租金毛利續受內地新落成項目的低出租率拖累。高盛又表示，目前恒地股價較二○一○年度的每股資產淨值折讓37%，短期有機會擴大，主要受樓市交投萎縮及重推天匯「撻訂」單位等不明朗因素。該行調低恒地二○一○至二○一二年度盈利預測4%至6%，維持「中性」投資評級，目標價56.8元。
大和總研表示，恒地業績大致符合預期，現時恒地股價較每股資產淨值折讓39.3%，為最便宜地產股之一，給予「買入」投資評級，目標價63元。